29 de mayo de 2012 / 9:07 / en 5 años

Repsol invertirá 19.100 mln euros hasta el 2016

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Por Andrés González

MADRID, 29 mayo (Reuters) - Tras la nacionalización de su filial argentina YPF, el grupo petrolero español Repsol presentó el martes un plan estratégico hasta el 2016 que prioriza el desarrollo de las áreas de exploración y producción sin deteriorar el perfil financiero de la firma.

Los planes del grupo contemplan inversiones de 19.100 millones de euros entre el 2012 y el 2016, un 77 por ciento de los cuales irán destinados a la búsqueda de nuevos yacimientos y a la explotación de los hallazgos realizados en los últimos años.

“Tendremos que mantener una inversión en exploración superior a aquellos de nuestros comparables (...) El downstream tiene que trabajar buscando la eficiencia operativa (...) y entregar el crecimiento de caja al upstream”, explicó el presidente de Repsol, Antonio Brufau, durante la rueda de prensa para presentar el plan.

Las inversiones en downstream (refino y comercialización) serán mucho más modestas en la pretensión de que el plan sea “autofinanciable” y no se modifique la calificación crediticia del grupo.

Para ello, Repsol busca reducir deuda entre 7.000 y 9.000 millones de euros con distintas alternativas, entre ellas la política de dividendos, la conversión de acciones preferentes y desinversiones selectivas.

“Nuestra posición al límite sería que pudiéramos acabar el año 2016 con 0 de deuda”, pronosticó el presidente del grupo que posee más de un 30 por ciento de Gas Natural.

Con la perspectiva de aumentar la producción a una tasa anual compuesta de más del siete por ciento en el período y una tasa de reemplazo superior al 120 por ciento, Repsol proyecta producir al 2016 del orden de medio millón de barriles equivalentes de petróleo al día.

El grupo dijo que espera casi duplicar sus resultados (excluyendo YPF) hasta el 2016. Así, en términos de EBITDA espera multiplicar por 1,9 veces los 4.100 millones logrados en el 2011. En EBIT, el múltiplo proyectado es de 1,7 veces mientras que en ganancia neta la proyección apunta a aumentar los 1.700 millones de euros ganados en el 2011 en 1,8 veces.

En materia de rotación de activos, el grupo contempla desinversiones de activos no estratégicos de entre 4.000 y 4.500 millones en este período, incluyendo la venta de un 5 por ciento del capital en autocartera en el primer trimestre por 1.360 millones.

En cuanto a la retribución al accionista, Repsol dijo que el pay-out (porcentaje del beneficio destinado a dividendos) se situará entre el 40 y el 55 por ciento a partir del 2012, frente al 63 por ciento del 2012.

“La primera impresión es que parecen muy centrados en mantener una estructura financiera sólida. El tema de no perder el rating parece que les está haciendo ser conservadores y hay que esperar a la teleconferencia de las 1200 para tener más detalles sobre producción, desinversiones y reducción de deuda”, dijo Álvaro Navarro, analista de Intermoney.

Renta 4 dijo en una nota para clientes que el crecimiento orgánico en upstream es “superior a la media sectorial (media anual de crecimiento de producción de más del 5 por ciento) (...) remuneración al accionista competitiva bajo el perímetro de la nueva compañía (ex-YPF) y búsqueda de una compensación por la expropiación de YPF”.

A las 1035 hora local, las acciones de Repsol bajaban un 3 por ciento, frente al 1,5 por ciento que perdía el índice local Ibex. (Información de Andrés González y Carlos Ruano; editado por Carlos Aliaga vía Mesa Santiago)

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