19 de febrero de 2008 / 15:57 / hace 9 años

DATOS CLAVE - Colonial, un depredador en venta

5 MIN. DE LECTURA

Por Clara Vilar

MADRID, 19 feb (Reuters) - El futuro Colonial (COL.MC), último ejemplo del voraz depredador que se convierte en presa, tomará un nuevo rumbo en las próximas horas, cuando se espera que el fondo dubaití ICD decida si compra o no una compañía doblemente castigada en los últimos meses por su elevado endeudamiento y su exposición al sector inmobiliario.

A continuación, resumimos algunos datos clave en el proceso de venta de Colonial.

Desplome en Bolsa

Colonial, fruto de la fusión de Inmocaral y Colonial, se desplomó un 60 por ciento en bolsa en 2007. En lo que va de este año, las especulaciones de venta han suavizado sus descensos, que rondan el 1 por ciento.

Los precios actuales, de 1,7 euros por título, otorgan a la inmobiliaria un valor bursátil de unos 3.000 millones de euros.

Posibles Compradores

Supuestamente Colonial es una novia con muchos pretendientes, pero sólo el fondo estatal de Dubai ha mostrado interés en pedir su mano.

Investmen Corporation of Dubai (ICD) tiene el compromiso de los principales accionistas --Luis Portillo y Nozar-- para comprar sus participaciones si decide ofertar. Tras estudiar en profundidad los libros de la empresa y de su filial francesa SFL, se espera una decisión esta semana.

Activos

Cuenta con activos valorados en más de 12.000 millones de euros. El grupo tiene 1,3 millones de metros cuadrados de oficinas alquilados principalmente en Madrid, Barcelona y París, que suponen un 70 por ciento del valor bruto de sus activos (GAV). El 30 por ciento restante, corresponde a promoción y suelo, actividad más afectada en la desaceleración del sector inmobiliario y constructor español.

Colonial tiene un total de 2,7 millones de metros cuadrados de suelo. Un 68 por ciento del total se encuentra en Andalucía.

Además, Colonial controla un 90 por ciento de la francesa Société Foncière Lyonnaise (SFL) (FLYP.PA) --participación que pretende reducir en 2008-- y tiene un 15 por ciento en FCC (FCC.MC).

La Deuda

La deuda de Colonial es una de las más altas de su sector. Su saldo negativo ronda los 8.900 millones de euros, según las últimas comunicaciones de la compañía.

De este monto, unos 6.000 millones de euros corresponden a un crédito sindicado con Eurohypo, Caylon, Royal Bank of Scotland y Goldman Sachs que contempla una renegociación de las condiciones en el caso de que la compañía cambiara de manos.

LA PIGNORACIÓN

Un porcentaje sin determinar del capital de Colonial está pignorado --acciones entregadas como prenda en garantía de préstamos--, práctica llevada a cabo por sus principales accionistas para comprar más títulos de la compañía.

El mercado da por hecho que la pignoración está detrás del desplome de la cotización de Colonial de finales de 2007, ya que los bancos acreedores habrían ejecutado ventas de títulos en prenda al bajar el precio de la acción de un determinado nivel.

Los Derivados

Además, los principales accionistas de la inmobiliaria también tienen vigentes contratos de derivados --contratos por diferencia y 'equity swaps'-- referenciados a acciones de Colonial. En estos contratos, una parte paga un interés fijo a cambio del rendimiento de la acción subyacente.

En el caso de Colonial, el rendimiento ha sido claramente negativo, teniendo en cuenta que cuando se crearon estos contratos, la acción de la compañía se situaba en el entorno de los 3 euros frente a los 1,7 euros actuales.

Accionistas

La mayor parte de las acciones de Colonial está en manos de Luis Portillo y la familia Nozaleda que, según consta en los registros de la CNMV, controlan un 52 por ciento del capital.

Portillo, expresidente de la inmobiliaria, tiene un 39,745 por ciento de los derechos de voto entre participaciones directas e indirectas.

El grupo Nozar, por su parte, mantiene un 12,258 por ciento del capital de Colonial.

Alicia Koplowitz es la tercera mayor accionista del grupo, con una participación de 9,068 por ciento. Domingo Díaz de Mera tiene, a través de Global Cartera de Valores, un 5,901 por ciento del capital. Por último, Promociones González controla un 5,403 por ciento de Colonial.

Estos accionistas o sus representantes salieron formalmente del consejo de administración en diciembre a raíz de la brusca caída en bolsa de la inmobiliaria que también provocó la dimisión de Portillo como presidente.

Información de Clara Vilar; editado por Carlos Ruano

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