23 de octubre de 2007 / 1:35 / hace 10 años

Gestores España reducen peso en bolsa y bonos en sept - Lipper

10 MIN. DE LECTURA

MADRID, 2 oct (Reuters) - Los gestores de fondos de inversión españoles volvieron a reducir en septiembre, como ya hicieran en agosto, su exposición a la renta variable y a la renta fija y optaron por incrementar la liquidez en un momento en el que la incertidumbre y la volatilidad dominan el sentimiento de los inversores, según un sondeo conjunto de Lipper y Reuters entre 14 gestores de fondos.

La encuesta mostró que la exposición de los gestores españoles a las bolsas bajó en septiembre al 47,51 por ciento desde el 48,07 por ciento de hace un mes.

El peso de la renta fija en las carteras bajó al 36,46 por ciento en septiembre frente al 36,56 por ciento en agosto.

La reciente incertidumbre de los mercados se ha instalado entre unos inversores que han reaccionado con cautela y en algunos casos con ventas, especialmente en valores del sector bancario, debido al temor a que los problemas del mercado crediticio de alto riesgo en Estados Unidos y la falta liquidez pudieran dañar su cuenta de resultados.

En este contexto, el porcentaje destinado a liquidez subió al 11,50 por ciento frente al 10,61 por ciento del mes anterior.

"En este escenario es lógico que los gestores hayan incrementado su exposición a la liquidez pero la sensación en el mercado es que con los recientes profit warnings de bancos, como UBS UBSN.VX y Citigroup (C.N), lo peor ya ha pasado y por eso el dinero debería volver a la bolsa, al menos en el corto plazo", dijo Javier Galán, gestor de fondos de Renta 4.

Por zonas geográficas, el peso de la bolsa en la eurozona subió en septiembre al 29,56 por ciento desde el 29,38 por ciento anterior, mientras que la cartera de bonos de esta región se redujo levemente al 32,81 por ciento desde el 33,14 por ciento anterior.

"El castigo que han sufrido algunas cotizaciones ha dejado un fuerte potencial alcista en algunas empresas de la eurozona cuya valoración por fundamentales no se correspondía con el descenso que habían experimentado en bolsa y por eso especialmente esta región podría volver a ser a la que liderara las subidas", explicó Jaume Puig, presidente y director de Gaesco en Barcelona.

En cambio, en Estados Unidos el peso de la renta variable se vio reducida al 8,06 por ciento desde el 8,08 por ciento anterior.

La exposición a bonos subió al 2,25 por ciento desde el 2,11 por ciento anterior.

En los próximos tres meses, el 50 por ciento considera que mantendrá su cartera de bolsa invariada, mientras que el 42,86 por ciento se decanta por aumentar su peso en renta variable.

En cambio, en lo que respecta a bonos, el 14,29 por ciento de los gestores tiene previsto reducir su peso en estos tres meses, el 78,57 por ciento mantendrá su cartera y el 7,14 por ciento planea incrementar su exposición.

A continuación figura una tabla con las preguntas consideradas más importantes de la encuesta de Lipper:

Pregunta 1. En referencia a una cartera equilibrada global, por favor indique para los siguientes tipos de activos la asignación agregada actual (en porcentaje) desglosada para cada una de las áreas geográficas listadas:

Media

Euro Europe América Otros Emergentes

zona ex-euro Norte Japón Asia-Pacific LatAm Mundo

Septiembre

Bolsa 29.56 2.07 8.06 4.66 1.40 1.75 47.51

Bonos 32.81 0.86 2.25 0.11 0.00 0.43 36.46

Liquidez 11.50 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 11.50

Alternativos 3.81 0.07 0.21 0.00 0.29 0.14 4.53

Agosto

Bolsas 29.38 2.61 8.08 4.92 1.68 1.41 48.07

Bonos 33.14 0.86 2.11 0.11 0.00 0.36 36.56

Liquidez 10.61 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 10.61

Alternativos 4.04 0.07 0.21 0.00 0.29 0.14 4.76

Pregunta 2. En referencia a una cartera equilibrada global, por favor indique para cada una de las siguientes clases de activo si la exposición de su cartera de valores está infraponderada, neutral, o sobreponderada en relación a su benchmark interna.

Bolsas Bonos Liquidez Alternativos

Exposición de cartera

Infraponderar 14.29% 57.14% 7.14% 10.00%

Neutral 57.14% 35.71% 35.71% 70.00%

Sobreponderar 28.57% 7.14% 57.14% 20.00%

Pregunta 3. En referencia a una cartera de valores equilibrada global, por favor indique para cada una de las siguientes clases de activos si piensa incrementar, reducir, o dejar sin cambios la exposición de su cartera o portfolio en los próximos tres meses.

Bolsa Bonos Liquidez Alternativos Exposición de cartera Reducir 7.14% 14.29% 21.43% 0.00% Neutral 50.00% 78.57% 71.43% 90.91% Incrementar 42.86% 7.14% 7.14% 9.09%

Pregunta 4. Por favor, indique para cada una de las siguientes áreas geográficas y clases de activos si la exposición de su cartera está infraponderada, neutral o sobreponderada relativa a su benchmark interna.

Euro Europa Norte Otros Emergentes

zona ex-euro América Japón Asia-Pacífic LatAm Bolsas Infraponderar 21.43% 21.43% 14.29% 14.29% 7.14% 13.33% Neutral 28.57% 50.00% 64.29% 64.29% 64.29% 60.00% Sobreponderar 50.00% 7.14% 14.29% 14.29% 14.29% 20.00% Sin aplicar 0.00% 21.43% 7.14% 7.14% 14.29% 6.67% No sabe 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Bonos Infraponderar 42.86% 28.57% 28.57% 21.43% 14.29% 14.29% Neutral 42.86% 28.57% 50.00% 35.71% 21.43% 28.57% Sobreponderar 14.29% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Sin aplicar 0.00% 35.71% 14.29% 35.71% 57.14% 50.00% No sabe 0.00% 7.14% 7.14% 7.14% 7.14% 7.14%

Pregunta 5. Con una óptica de inversión global, por favor, indique para cada uno de los siguientes sectores si considera la exposición actual de su cartera infraponderada, neutral o sobreponderada relativa a su benchmark interna.

Infraponderar Neutral Overweight Non applic No opinion

Materia primas 21.43 35.71 28.57 7.14 7.14

Industrias básicas 35.71 50.00 7.14 0.00 7.14

Manufactura 14.29 57.14 21.43 0.00 7.14

Bienes consumo cicl 35.71 50.00 7.14 0.00 7.14

Bienes cons. no cic. 21.43 42.86 28.57 0.00 7.14

Saluda 14.29 42.86 35.71 0.00 7.14

Servicios cíclicos 14.29 57.14 14.29 0.00 14.29

Financieras 28.57 14.29 50.00 0.00 7.14

Seguros 15.38 30.77 46.15 0.00 7.69

Inmobiliaria 57.14 28.57 0.00 7.14 7.14

Utilities 21.43 71.43 0.00 0.00 7.14

IT 21.43 28.57 42.86 0.00 7.14

Telecos 7.14 28.57 57.14 0.00 7.14

Pregunta 6. Por favor indique para cada una de las siguientes clasificaciones de bonos si considera que la exposición actual de su cartera se encuentra infraponderada, neutral, o sobreponderada relativa a su benchmark interna.

U.S. U.S. Euro U.K. Mercados emergentes

Treasuries Agencies zone Gilts JGBs Corporates Asia Europe LatAm Underweight 21.43% 35.71% 57.14% 28.57% 21.43% 50.00% 21.43% 21.43% 28.57% Neutral 50.00% 35.71% 35.71% 28.57% 21.43% 28.57% 14.29% 42.86% 14.29% Overweight 7.14% 0.00% 7.14% 0.00% 0.00% 14.29% 0.00% 0.00% 7.14% Not applicable 21.43% 28.57% 0.00% 42.86% 57.14% 7.14% 64.29% 35.71% 50.00% Don't know 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

CONTRIBUIDORES: Santander Asset Management; BBVA Gestión; Invercaixa Gestión; Ahorro Corporación Gestión; Sogeval; Gesbankinter; Bansabadell Inversión; Ibercaja Gestión; Morgan Stanley Gestión; BBK Gestión; Mutuactivos; Gestimed; Fonditel Gestión and Gaesco Gestión.

La encuesta llevada a cabo entre los 14 gestores se cerró el pasado 28 de septiembre

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