19 de septiembre de 2008 / 14:29 / en 9 años

Ferrovial podría tener problemas para lograr comprador Gatwick

Por John Bowker

LONDRES, 19 sep (Reuters) - Ferrovial (FER.MC) podría tener problemas para encontrar compradores serios para el aeropuerto Gatwick de Londres debido a la actual crisis crediticia global, y es probable que le lleve más de un año completar la venta.

El grupo español dijo esta semana que vendería Gatwick, el segundo mayor aeropuerto de Gran Bretaña con 35 millones de pasajeros al año, en un acuerdo valorado por la industria en unos 2.000 millones de libras. [ID:nLH301910]

El movimiento provocó inmediamente el interés de una serie de potenciales compradores --incluyendo a RREEF, división de infraestructuras de Deutsche Bank (DBKGn.DE), el operador de aeropuertos Manchester Airports Group y la aerolínea Virgin Atlantic [VA.UL]--, pero los analistas y otras fuentes industriales advirtieron DE que podría no ser una venta fácil.

Los expertos dijeron que, aunque las muestras de interés han llegado de muchas esquinas diferentes, la crisis financiera haría difícil a todos, excepto a los sobrantes de capital, conseguir el dinero.

“Hay fondos ahí fuera que pueden comprarlo porque tendrán el efectivo para hacerlo, pero si un comprador necesitara pedir prestados los fondos a los bancos, entonces sería muy difícil”, dijo Paul Whelan, director de la división industrial de Small to Medium Airports Group (SMAG).

Anteriores compradores de aeropuertos británicos como el australiano Babcock & Brown BNB.AX y Macquarie (MQG.AX) ya están efectivamente fuera de la carrera entre severas constricciones financieras que incluso les lleva a descartar más compras de aeropuertos.

American International Group (AIG.N) -- propietario de la mitad del aeropuerto London City Airport -- fue objeto esta semana de un rescate de 85.000 millones de dólares por parte de la Reserva Federal.

“Gran parte del mundo corporativo global --incluyendo aeropuertos, aerolíneas y fondos-- están asumiendo las realidades del nuevo mundo, donde la disponibilidad de crédito es limitada”, dijo Andrew Fitchie, analista del sector de transportes en Collins Stewart.

“Hay interés, pero si se manifestará en un cheque con el precio requerido, no lo sé”, añadió, afirmando que las aerolíneas en particular estarían buscando una oferta a precio bajo para recortar las tasas de aterrizaje.

Ferrovial compró el monopolio de aeropuertos de BAA por 10.000 millones de libras hace dos años, valorando los siete aeropuertos con una prima del 30 por ciento con respecto a su valor oficial conjunto, según Fitchie.

Esto significaría que el grupo español podría necesitar lograr una oferta de más de 2.000 millones de libras para hacer rentable la operación, aunque una venta a cualquier precio ayudaría a Ferrovial a reducir parte de la deuda de 9.000 millones de libras acumulada con la compra de BAA.

TOMANDO LA INICIATIVA

Con la decisión de vender Gatwick, Ferrovial se ha adelantado a la probable orden de venta de la Comisión británica de Competencia, que el mes pasado dictaminó que el monopolio de BAA era malo para la competencia y que debería vender tres de sus siete aeropuertos, incluyendo dos del trío Heathrow, Stansted y Gatwick. [ID:nLK424501]

Douglas McNeill, analista del sector transportes en Blue Oar, dijo que la empresa había hecho bien en tomar la iniciativa para evitar una venta forzosa, pero advirtió de que el proceso probablemente fuera “lento y largo” mientras Ferrovial intenta separar Gatwick del resto de BAA.

“Llevará tiempo separar totalmente Gatwick del resto del grupo. Hay fondos de pensiones del personal, sistemas informáticos -- el ritmo no va a ser muy rápido”, dijo.

Esta visión fue respaldada por una fuente de un fondo de infraestructuras familiar con este tipo de acuerdos.

“Gatwick necesita ser un negocio independiente capaz de competir con Heathrow (...) Necesita tener su propia serie de funciones requeridas para un aeropuerto regulado. También necesita tener una división financiera separada y una división minorista y de operaciones”, dijo la fuente.

Un portavoz de BAA reiteró que la venta estaba en una fase muy preliminar y reconoció que podría no completarse antes de que la Comisión de Competencia publique su informe final a principios del año que viene.

“Hay mucho trabajo que hacer para separar Gatwick del grupo BAA. Podría llegar pasado el periodo”, dijo, refiriéndose a la publicación del informe de la Comisión.

Información adicional de Sinead Cruise en Londres y Carlos Ruano y Sarah Morris en Madrid; Editado por Quentin Bryar; Traducido por Clara Vilar

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