RESUMEN - Compras del BCE ayudan a deuda española e italiana

lunes 8 de agosto de 2011 19:03 CEST
 

* Rendimiento de deuda española e italiana cae mientras el
      BCE comienza la compra de sus bonos
    * Bonos italianos y españoles, protegidas contra venta de
      activos de riesgo
    * Deuda alemana sigue alza de los bonos de EEUU mientras
      bolsas caen
    
    Por Marius Zaharia
    LONDRES, 8 ago (Reuters) - Las compras de deuda de bonos
italianos y españoles por parte del Banco Central Europeo (BCE)
recortaban el lunes la rentabilidad de la deuda de los dos
países, mientras los bonos alemanes subían pronunciadamente ante
el nerviosismo de los inversores después de un recorte en el
rating de EEUU que llevaba a evitar los activos de riesgo.
    Agentes de mercado indicaban que el BCE estaba comprando
principalmente bonos italianos y españoles a 5 años, aunque
también adquiría vencimientos de hasta 10 años, junto con otros
títulos de la denominada periferia del euro, tras indicar el
domingo que "implementaría de manera activa" su programa de
compra de bonos.
    Las rentabilidades española e italiana caían en más de un
punto porcentual.
    Los "yields" italianos a 10 años IT10YT=TWEB cotizaban al
5,33 por ciento, por encima de un mínimo de sesión del 5,18 por
ciento, un nivel que no se veía desde el 22 de julio, tras el
acuerdo para el segundo paquete de préstamos a Grecia. El título
español equivalente cotizaba 12 puntos básicos por debajo.
    Con todo, la intervención del BCE se consideraba sólo como
una solución temporal, debido al tamaño del mercado de bonos
italiano: 1,6 billones de dólares.
    Según algunos analistas, es necesario que se adopten medidas
más profundidas y a largo plazo con el fin de evitar que se
desaten los riesgos de la eurozona.
    "Pueden aguantar varias semanas, pero no creo que tengan un
impacto duradero en el mercado", dijo Glenn Marci, analista de
tipos de interés de DZ Bank.
    "Si los spreads italianos siguen ampliándose, no serían
capaces de controlarlo. Necesitarían mucha más munición para
contener el mercado. Las últimas compras de bonos fueron en
Grecia, Portugal e Irlanda, pero se trataba de mercados
pequeños", agregó.
    Agentes estiman que el impacto psicológico del anuncio del
BCE habría sido mayor que las compras finales, y que la entidad
tendría que elevar su apuesta en los próximos días.
    "Comprando 1.000 millones aquí o allá puedes lograr rápidos
movimientos de dinero y algo de estrechamiento en los
diferenciales, pero la tendencia subyacente para los
diferenciales sigue siendo de aumentar", dijo un agente.
   Las compras de bonos por parte del BCE están destinadas a
ganar tiempo hasta que el recién creado Fondo Europeo de
Estabilidad Financiera (FEEF) pueda intervenir en los mercados
secundarios de deuda una vez que reciba la aprobación de los
parlamentos nacionales, algo que podría suceder en septiembre.
    Pero persisten dudas sobre si los 440.000 millones de euros
con que cuenta el fondo puedan combatir órdenes masivas de venta
de la deuda española e italiana.
    "Si elevas el FEEF a un billón o algo así podrías ver
compradores desde dentro del mercado", dijo el agente.
    
    **** Gráficos de la crisis de deuda de la eurozona: 
    r.reuters.com/hyb65p 
    
    SALTAN CDS DE FRANCIA
    Una huida masiva desde la renta variable hacia bonos del
tesoro estadounidense tras la bajada de calificación crediticia
de EEUU por parte de Standard & Poor's a AA+ llevó a los futuros
del Bund FGBLc1 a crecer más de un punto, a 133,46.
    El valor cotizó en un amplio rango, entre 130,57 y 133,67.
Los rendimientos alemanos a 10 años DE10YT=TWEB cayeron por
debajo del 2,25 por ciento durante la sesión.
    "Es una relocalización masiva, de activos de renta variable
hacia los Bunds", dijo un segundo operador.
    "¿Italia y España están protegidos por ahora por el BCE pero
fuera de allí el foco está puesto en la situación mundial y
estamos mirando a los recortes de tipos de interés y a las
inyecciones de liquidez globales?", se preguntó.
   El coste de asegurarse contra un impago de la deuda francesa
marcó un nuevo máximo de 160 puntos básicos (pb) el lunes,
subiendo 15,5 pb en la sesión, con la deuda soberana gala vista
como la próxima que probablemente pierda su calificación de
triple-A.
    El CDS francés subió 55 pb desde el 22 de julio ante temores
de que la crisis de deuda de la eurozona pueda propagarse a
países centrales del bloque. La semana pasada, el diferencial
entre el bono francés a 10 años y el referencial alemán marcó un
máximo desde la creación del euro alcanzando los 91 pb.
    (Información adicional de Kirsten Donovan; gráfico de Scott
Barber; edición de Stephen Nisbet, traducción de Feliciano
Tisera)   ((marius.zaharia@thomsonreuters.com)(+44)(0)(207 542
0950)(Reuters Messaging:
marius.zaharia.thomsonreuters.com@reuters.net))