2 de noviembre de 2010 / 9:27 / en 7 años

ACTUALIZA2 -Ferrovial acuerda venta Swissport por 654 mlns euros

* Ferrovial acuerda vender Swissport por unos 654 mlns

euros

* Desinversión generará nuevas plusvalías

* Acción sube 1,2% en mercado débil

* Analistas ven positiva para poder seguir reduciendo deuda

y realizar nuevas inversiones

(añade comentarios de analista, actualiza cotización)

MADRID, 2 nov (Reuters) - Ferrovial (FER.MC) dio el martes un nuevo paso en su hiperactividad desinversora con el acuerdo con Pai Partners para la venta de Swissport International AG por 900 millones de francos suizos (unos 654 millones de euros), una nueva operación con la que el grupo podrá reducir su deuda y acometer inversiones aunque sea a base de vender activos que generan fuertes ingresos para el grupo.

El grupo adquirió el operador de handling de pasajeros y carga aérea en 2005 a través de su filial Ferrovial Servicios por casi 340 millones de euros -- deuda no incluida-- , y el martes acordó su venta, sujeta a la autorización de las autoridades de competencia y al cierre de la financiación por parte del comprador, en una operación que previsiblemente generará fuertes plusvalías.

Se estima que la compraventa pueda completarse en diciembre de 2010 o enero de 2011, dijo Ferrovial en su nota.

Un portavoz del grupo español explicó que el volumen definitivo de las plusvalías obtenidas no se anunciará hasta el cierre de la operación.

"El importe exacto depende, entre otras cosas, del tipo de cambio en el momento del cierre de la venta, pero será un importe significativo ya que el 'equity' (sin deuda) de Swissport ascendía en el momento de la compra a 336 millones de euros y ahora se sitúa en 654 millones de euros", dijo un portavoz de Ferrovial.

A las 1707 hora local, las acciones de Ferrovial subían un 1,82 por ciento, por encima del rendimiento del Ibex-35, que repuntaba un 1 por ciento.

"Creemos que la desinversión es una buena noticia para la acción (...) y muestra que los gestores siguen con la rotación de activos maduros para invertir en nuevos activos con un mayor potencial en términos de valoración", dijo el broker BPI en una nota a sus clientes.

El portavoz de Ferrovial confirmó que el grupo prevé reinvertir los ingresos de la venta de Swissport en nuevos proyectos.

A esa misma fecha, la deuda neta consolidada de Ferrovial ascendía a 20.512 millones de euros. La deuda neta corporativa, es decir, la que no tiene en cuenta la deuda asociada a proyectos de infraestructuras, asciende a 1.016,3 millones de euros.

FRÉNETICA ACIVIDAD DESINVERSORA ADELGAZA LA SOCIEDAD

Después de crecer activamente durante al época de bonanza económica con adquisiciones del calado de BAA, Ferrovial ha dado en los últimos dos años un giro radical a su estratégia, más centrado en controlar su fuerte endeumiento que en la visibilidad de su cuenta de resultados.

Sin tener en cuenta la venta de Swissport, Ferrovial acumula ya desinversiones por importe de más de 3.000 millones de euros desde 2009, a los que habrá que añadir próximamente la venta de una participación de alrededor del 10 por ciento en BAA y el acuerdo de venta de un 10 por ciento de su participación canadiense 407-ETR.

En todas estas operaciones ha primado la desconsolidación de deuda, aunque también repercutirán positivamente en el margen de maniobra de la compañía para acometer nuevos proyectos.

"Ferrovial necesita generar caja para poder acometer nuevos proyectos, sobre todo en Cintra y en las licitaciones en Estados Unidos. Está desapaláncandose y, además, obteniendo liquidez para poder acometer estas inversores", dijo un analista que pidió el anonimato.

Sin embargo, los expertos consideran que este adelgazamiento del grupo va a provocar una drástica reducción en las principales líneas de la cuenta del resultados, al tener que desconsolidar Ebitda e ingresos a la vez que se elimina del balance la deuda.

"Las ventas de activos están eliminando endeudamiento, pero también van a hacer muy difícil leer los resultados el año que viene con tanta desinversión. Hay que tener en cuenta que cuando desconsolidas deuda, como se quiere hacer con BAA y la 407-ETR, también se ve repercutida la cuenta de resultados", dijo otro analista que pidió el anonimato.

En el caso de Swissport, esta filial fue una de las que mejor comportamiento operativo mostró en los últimos resultados del grupo. El negocio generó 960,7 millones de euros en ingresos para Ferrovial, un 14,8 por ciento más, con un resultado bruto de explotación de 79 millones de euros, un 58,3 por ciento superior, que suponen respectivamente el 10 por ciento y el 4 por ciento de los ingresos y Ebitda totales del grupo.

Después de la integración de Cintra en 2009 y sobre todo con el ascenso de Iñigo Meirás como consejero delegado, Ferrovial ha dado un giro a la política de gestión de sus activos, con miras a reducir su endeudamiento y a entrar cada vez más en proyectos "greenfield", que necesitan una menor inversión incial pero que suelen tener más años de rendimientos para el gestor.

En lo que va de año, Ferrovial ha destinado 1.619 millones de euros a inversiones.

El grupo está apostando fuerte por los planes de algunos estados de Estados Unidos para sacar a concurso sus autovías, y quiere pujar por las licitaciones que salgan en dicho país, además de tener centrada su visión en otros países, como India, Brasil y México.

Información de Robert Hetz, Andrés González; Editado por Carlos Ruano

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