2 de noviembre de 2010 / 7:52 / hace 7 años

ACTUALIZA 5-BBVA se expande en emergentes con compra 25% Garanti

* BBVA compra 25% de banco turco Garanti por 4.195 mln euros

* Ampliará capital en 5.000 mlns euros para financiar compra

* BBVA compartirá gestión con holding turco Dogus y tendrá

opción de comprar 1% adicional en 5 años

* Presidente de BBVA reitera interés en EEUU y en Asia, no

prepara por el momento más compras en emergentes

(añade detalles)

Por Jesús Aguado

MADRID, 2 nov (Reuters) - BBVA (BBVA.MC) avanzó el martes en su estrategia de expansión a mercados emergentes como el de Turquía tras llegar a un acuerdo para hacerse con un 24,9 por ciento del capital del banco Garanti (GARAN.IS) por un importe de 4.195 millones de euros.

"Es un mercado con alto potencial de crecimiento, es una entidad rentable y nuestra idea es ir aumentando nuestra participación en el banco (turco) con el tiempo", dijo el presidente de BBVA, Francisco González, que subrayó su vocación de tener un control en la entidad turca.

Analistas consideraron estratégicamente acertada la compra de una entidad en un país como Turquía que permite una mayor diversificación de sus fuentes de ingresos.

"(...) Creemos que su previsión (de Garanti) de una Tasa Anual de Crecimiento Compuesto del 12 por ciento en sus beneficios ayude (a BBVA) a contrarrestar el difícil entorno en España", dijo UBS en una nota a clientes.

De hecho, González reconoció en rueda de prensa que la idea del banco era que el peso del negocio de España en el grupo se redujera por debajo del 10 por ciento en 5 años [ID:LDE6A123C].

El presidente de BBVA manifestó ante analistas que la estrategia de adquisiciones de la entidad no variaba al seguir apostando por áreas de gran crecimiento como Latinoamérica.

Además, vaticinó que tanto Estados Unidos como Asia serían en el futuro una gran fuente de ingresos para BBVA y que tras esta compra en Turquía no tenía previsto realizar una nueva adquisición en países emergentes [ID:nLDE6A117J].

BBVA estimó que con la compra de Garanti su cuota en mercados emergentes ascendería al 51 por ciento desde el 47 por ciento y Turquía tendría un peso del 7 por ciento en el beneficio neto de los primeros nueve meses de 2010.

BBVA financiará la operación con una ampliación de capital de 5.060 millones que supondrá la emisión con derecho de suscripción preferente de 749.593.824 acciones nuevas a un precio de 6,75 euros por título, es decir, con un descuento del 29 por ciento respecto al cierre del viernes.

Los accionistas de BBVA podrán suscribir la ampliación a razón de cinco derechos de suscripción preferente por una nueva acción. La materialización del acuerdo está sujeta a la obtención de diversas autorizaciones regulatorias.

La ampliación está asegurada en su totalidad, según BBVA, que dijo que los coordinadores globales son el propio banco, Morgan Stanley y Goldman Sachs.

Las acciones de BBVA, que abrieron el martes con caídas del 3 por ciento, cerraron la sesión con un alza del 1,13 por ciento a 9,213 euros.

BBVA no quiso dar cifras sobre sinergias derivadas de esta operación si bien manifestó que preveía un impacto positivo tanto en beneficios como en rentabilidad en los próximos años. [ID:nLDE6A10YM]

Algunos observadores del mercado se mostraron escépticos sobre el precio pagado por BBVA.

"No tenemos dudas sobre las expectativas de crecimiento a medio y largo plazo (en Turquía), pero el consumo de capital sería excesivo, lo que pondría en cuestión el encaje estratégico", dijo otro analista del sector.

En cambio, la entidad española explicó que la transacción de Garanti suponía otorgar un PER de 9 (veces que el beneficio está contenido en el precio de la acción) a los beneficios de 2010 y de 8,2 veces los de 2011, cuando los PERes de bancos grandes similares a Garanti en países emergentes se situaban en 17,6 veces, explicó González.

El consenso de los analistas, según una media recopilada por Thomson Reuters, estima que Garanti puede alcanzar un beneficio de unos 1.800 millones de euros en 2011, lo que supondría que el banco turco aportaría a BBVA unos 450 millones de beneficio a su cuenta de resultados en ese ejercicio.

Según datos proporcionados por BBVA, Garanti es el segundo mayor banco privado de Turquía por activos con un importe de 60.000 millones de euros, una plantilla de 20.000 empleados y una red de 837 oficinas. Garanti cotiza en Estambul con una capitalización de unos 19.000 millones de euros.

GESTIÓN CONJUNTA GARANTI EN PRIMERA FASE

El acuerdo contempla la gestión conjunta de Garanti Bank por parte de los dos accionistas principales tras la operación, BBVA y la matriz de Garanti, el holding turco Dogus, con sendas participaciones cercanas al 25 por ciento.

Ambos accionistas se ha comprometido a un periodo de "lock up" o prohibición de venta de acciones durante tres años.

La operación se estructura mediante la compra por BBVA de un 6,29 por ciento de Garanti a Dogus por 2.062 millones de dólares y la compra a General Electric (GE.N) de un 18,6 por ciento del banco turco por 3.776 millones de dólares.

BBVA tendrá derecho a una opción de compra sobre el 1 por ciento adicional del capital de Garanti que podrá ejercitar transcurridos 5 años o antes de este plazo si Dogus vende total o parcialmente su participación.

"Nosotros queremos aumentar nuestra participación, pero no estamos obligado a hacerlo, todo esto es muy flexible depende de nosotros y veremos cómo avanzan los tiempos", agregó González en rueda de prensa en la que no se aventuró a decir si iban a lanzar una opa sobre la entidad turca.

"Desde luego no lo vamos a hacer pasado mañana. No tenemos en absoluto ninguna idea de hacer una opa en un tiempo razonable y no sé si lo haremos algún día. Cualquier cosa que hagamos, la haremos, como siempre se han hecho aquí las cosas, con prudencia y buscando el momento más oportuno", añadió

El banco español explicó que la finalidad de la ampliación, cuyo importe excede en unos 800 millones el precio de la compra, es la "captación de recursos financieros con el fin principal de optimizar la estructura de recursos propios de BBVA".

A cierre de septiembre de 2010, BBVA terminó con un core capital del 8,2 por ciento y el banco estimó que situaría sus ratios de capital básico en el 8,8 por ciento tras la ampliación y la compra del 24,9 por ciento de Garanti.

Información de Jesús Aguado; editado por Jose Elías Rodríguez

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