S&P revisa perspectiva de rating de Repsol por compra de Talisman

jueves 18 de diciembre de 2014 19:59 CET
 

MADRID, 18 dic (Reuters) - La agencia de ratings Standard & Poor's dijo el jueves que ha revisado la perspectiva del rating de Repsol a "estable" desde "positiva" tras el anuncio de un acuerdo de la española para comprar la canadiense Talisman .

"Creemos que la transacción transforma materialmente el negocio de upstream (exploración y producción) de Repsol pero aumenta materialmente la deuda financiera en un momento de elevada incertidumbre en el sector", dijo la agencia en una nota de prensa, en referencia a la brusca caída del precio del petróleo en las últimas semanas.

S&P explicó que la perspectiva de la calificación (que mantuvo en un nivel de BBB-) es estable, pese a todo, por "su visión de que Repsol tiene capacidad y flexibilidad para proteger su calidad crediticia incluso en el contexto de precios bajos del crudo".

Esta semana Repsol anunció que una oferta amistosa para hacerse por Talisman por alrededor de 13.000 millones de dólares, incluyendo una deuda de 4.700 millones de dólares, en una operación destinada a transformar su negocio de upstream después del vacío de producción dejado por YPF.

Aunque a corto plazo Repsol financiará la operación con la caja obtenida con la expropiación de YPF en abril de 2012, la petrolera señaló que podría llegar a emitir deuda híbrida por hasta 5.000 millones de euros con el fin de proteger sus calificaciones de deuda.

S&P añade que tiene en cuenta el bajo apalancamiento de partida de Repsol así como la emisión de híbridos, y señala que espera que la directiva se deshaga de ciertos activos "que creemos que contribuirán a recuperar las medidas crediticias que son plenamente consistentes con el rating".

En concreto, S&P señala que la participación de Repsol en Gas Natural, valorada en unos 6.300 millones de euros es la "principal fuente de flexibilidad financiera" para Repsol. (Información de Tomás Cobos)