ACTUALIZA 1-Gas Natural pagará un precio alto por una compra con encaje estratégico

lunes 13 de octubre de 2014 13:55 CEST
 

* Negocio exterior superará por primera vez el 50 pct del Ebitda

* Financiará con fondos propios, posteriormente refinanciará deuda

* Operación será aditiva para Gas Natural desde el primer día

* Mantiene objetivos de Ebitda, beneficio y pay out (Añade detalles, declaraciones analistas y conference call)

Por Andrés González

MADRID, 13 oct (Reuters) - La española Gas Natural se verá obligada a desembolsar un elevado precio para adquirir la chilena Compañía General de Electricidad, en una operación que por otra parte encaja a la perfección con su estrategia y le permite optimizar sus ratios financieros en un mercado que ya vuelve a penalizar el bajo endeudamiento.

Con la compra, Gas Natural valora CGE en 7.400 millones de dólares, lo que sitúa el ratio de valor de empresa/Ebitda en 10,6 veces, una cifra superior a la media para este tipo de operaciones, que según analistas está entre 7 y 8 veces.

"Creemos que la compra de CGE por Gas Natural tiene lógica estratégica y, además, unos mayores niveles de deuda son positivos para la compañía desde la perspectiva del coste de capital, (...) sin embargo, estamos decepcionados inicialmente con los términos de la transacción", dijo JB Capital Markets en una nota a clientes.

Gas Natural desembolsará un máximo de 3.300 millones de dólares por hacerse con el control de una compañía que le permitirá alcanzar los 7,6 millones de puntos de suministro en gas y 6,3 millones en electricidad, elevando su ratio deuda frente Ebitda para 2015 hasta las 3 veces.   Continuación...