18 de septiembre de 2014 / 19:44 / en 3 años

Enel se prepara para vender activos mientras sigue adelante en Latinoamérica

Por Stephen Jewkes

MILÁN, 18 sep (Reuters) - La mayor eléctrica italiana, Enel , encara unos meses muy atareados mientras se reestructura a sí misma para centrarse en Latinoamérica, con su participación en Endesa bajo el foco y más de 4.000 millones de euros en activos en venta en el Este de Europa.

Enel, la eléctrica más endeudada de Europa, quiere recortar su deuda a cerca de 37.000 millones de euros para finales de año desde los 41.500 millones de euros que tenía a finales de marzo para mantener su grado de inversión. Para hacerlo, se ha comprometido a vender activos por 4.000 millones este año.

Bajo el mandato de su nuevo presidente Francesco Starace, la Enel controlada por el Estado ha puesto a la venta activos en Eslovaquia y Rumanía y dijo que también podría vender parte de su 92 por ciento en Endesa.

El miércoles Endesa aprobó la venta de sus activos latinoamericanos a Enel por 8.250 millones de euros.

La operación dará al grupo italiano mayor margen para desarrollar su lucrativo negocio en latinoamerica mientras que permite a Endesa centrarse en sus activos regulados en España con flujos de cajas garantizados.

"Este es el primer paso para una nueva Enel", dijo el analista de UBS Alberto Gandolfi en una nota. "Lo siguiente que veremos será a Enel ampliando el free float de Endesa... (mientras) las desinversiones en el Este de Europa deberían (también) continuar"

La multimillonaria compra de Endesa en 2008 fue un movimiento transformador que convirtió a Enel en el mayor operador Europeo con 61 millones de clientes en todo el mundo.

Pero con una caída en los precios de la electricidad, una demanda a la baja y el boom de las renovables, Enel ha cambiado su foco a los mercados emergentes y a las tecnologías verdes para alimentar su crecimiento.

A principios de mes Starace, ex presidente de la filial de energías renovables Enel Green Power, dijo a Reuters que la compañía podría vender un 22 por ciento de Endesa para recortar deuda y financiar inversiones pero añadió que otras opciones incluyen sacarla de bolsa o no hacer nada.

Una fuente bancaria conocedora de las conversaciones dijo el jueves que no se ha tomado ninguna decisión pero destacó que la opción de dejar las cosas como estaban era la menos probable.

"Hay mucha liquidez ahí fuera y hay mucho interés en comprar acciones de Endesa desde que se ha convertido en un negocio prácticamente regulado con retornos que podrían ser atractivos", dijo la fuente.

Vendiendo el 22 por ciento de Endesa, Enel podría captar 6.800 millones de euros a los actuales precios de mercado.

Ese dinero podría usarse para financiar las inversiones en Sudamérica y compensar la ralentización en España e Italia que actualmente supone el 65 por ciento de sus ganancias operativas.

Con una población creciente, Enel cree que la demanda de electricidad en los países en los que opera en América central y del sur crecerá un 5 por ciento al año hasta 2018.

"Creo que Enel podría salir eventualmente de Endesa completamente ya que no tiene sentido industrial. El crecimiento está en áreas como América Latina donde estoy seguro emplearán más capital", dijo un banquero con conocimiento de la situación que pidió no ser citado.

Según UBS, Enel cotiza con un descuento del 25 por ciento con sus comparables basándose en sus ganancias para 2017, una brecha que podría estrecharse si ofrece un mayor crecimiento, centrándose cada vez más en activos regulados y recorta su deuda.

VENTAS

Enel dijo en julio que podía identificar una serie de activos valorados entre 8.000 y 9.000 millones de euros que podría vender para alcanzar el objetivo de 4.000 millones de euros para el año, señalando una serie de activos en el Este de Europa y su participación del 66 por ciento en la planta nuclear eslovaca Slovenske Elektrarne.

Las eléctricas checas CEZ y EPH ya han expresado su interés por la planta Eslovaca y los analistas del Santander la han valorado en 3.600 millones de euros deuda incluida. El estado eslovaco, que tiene el 34 por ciento de la planta, ha dicho que podría estar interesado.

Un abogado con conocimiento de la situación dijo que la compañía rusa nuclear Rosatom ha mostrado interés pero que había enfriado la idea debido a la disputa política entre la Unión Europea y Reino Unido.

Starace dijo a Reuters antes este mes que no descartaba vender la planta rusa del grupo, llamada anteriormente OGK-5 , pero dejó claro que las condiciones actualmente no son favorables para una venta.

Los activos de distribución eléctrica de Enel en Rumanía, valorados en alrededor de 1.800 millones de euros, están también en venta y el Gobierno rumano, que los considera estratégicos, ha dicho estar interesado.

Según una fuente de la industria, la china State Grid también ha expresado interés.

Enel no quiso realizar comentarios sobre los posibles candidatos para sus activos rumanos y eslovacos. (Información adicional de Pamela Barbaglia; editado por Elaine Hardcastle, traducido por Andrés González)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below