11 de diciembre de 2013 / 13:12 / hace 4 años

Santander sigue estrategia cautelosa en China, fortalece negocio Latam

Por Jesús Aguado y Sarah White

MADRID/LONDRES, 11 dic (Reuters) - Santander intentará aprovechar la compra de un 8 por ciento en Bank of Shanghai como un primer paso para incrementar la actividad comercial de sus clientes de Latinoamérica en China sin penalizar su capital y a contracorriente de la estrategia de venta seguida por otras entidades extranjeras en China.

“El sentido estratégico es claramente el de actuar de puente para incrementar la actividad comercial de sus clientes de Latinoamérica en China y de dar pequeños pasos en este país”, dijo un analista que no quiso ser citado.

Un ejecutivo de un banco de inversión internacional también se mostró sorprendido por la estrategia de Santander de comprar una participación minoritaria en un banco extranjero si bien señaló que la operación podría tener sentido dado el potencial de crecimiento del mercado chino.

“No deja de ser atípico que un banco como el Santander compre una participación minoritaria de un entidad cuyo enfoque estratégico es más complicado, pero se trata del mercado con mayor potencial de crecimiento y en el peor de los casos se puede tratar de una buena operación financiera”, dijo el banquero.

En la actualidad, aproximadamente la mitad del beneficio del grupo Santander procede de Latinoamérica, mientras que las recientes compras parciales en China todavía no están cuantificadas a efectos de contribución.

Santander anunció el martes un acuerdo con HSBC para comprarle su ocho por ciento en el semipúblico Bank of Shanghai en el marco de un acuerdo de cooperación que supondrá la inversión de 470 millones de euros por parte de banco cántabro.

El banco enmarcó la compra en un acuerdo de cooperación estratégica con la entidad de la República Popular China que potenciará las labores de financiación comercial entre el gigante asiático y Latinoamérica con sucursales en Shanghai y Hong Kong y una oficina de representación en Pekín, que próximamente se convertirá en sucursal.

Analistas destacaron que la compra de Santander de una participación en un banco inferior al 10 por ciento le había permitido que apenas tuviera un impacto de un 1 punto básico en el ratio de caital y supone que en su balance la participación figure como disponible para la venta y que no consolidará en sus cuentas por puesta en equivalencia pero que sí le aportará dividendos.

En la actualidad, el sector financiero está reforzando sus ratios de capital antes de afrontar las próximas pruebas de resistencia.

TRANSACCIÓN A PRECIOS DE MERCO, ACCIÓN SUBE

En el mercado, las acciones de Santander subían un 0,45 por ciento a 6,261 euros después de acoger favorable los analistas los detalles de una transacción que se situaba en línea con los actuales precios de mercado.

“Los múltiplos implicados en la transacción se sitúan en 6,3 veces el ratio de PER 2012 y 1,14 el precio sobre el valor en libros de 2012, más o menos en línea con los niveles a los que cotizaban los bancos en la región”, dijo Carlos Peixoto, analista de BPI.

Fuentes bancarias consultadas consideran que el riesgo asumido por el banco no es elevado y le permitirá explorar nuevas oportunidades de negocio que puedan surgir en China en el que ningún extranjero puede tener en la actualidad más de un 20 por ciento de un banco nacional.

Santander ya está presente en China en el negocio del crédito al consumo y en la financiación de automóviles.

“Realmente, la presencia en el negocio de banca mayorista de Santander era limitada y ahora se va a atender a los grandes clientes latinoamericanso que invierten en China”, dijo una fuente bancaria.

Al margen de la venta de HSBC, otros bancos de Estados Unidos y Europa, como Bank of America, Goldman Sachs y UBS también han tenido que vender sus participaciones en China, apuntándose elevadas plusvalías por unas participaciones que apenas dieron ventajes estratégicas.

Factores de negocio y de regulación también impulsaron las ventas.

“A pesar del bajo coste de capital, creemos que Santander se está moviendo en la dirección contraria a sus principales rivales, lo que implica que confía en una estrategia de creación de valor a largo plazo”, dijo Irma Garrido, analista del sector financiero de Ahorro Corporación.

La inversión también llama la atención al coincidir con un proceso generalizado de desinversión de activos emprendida por la gran mayoría de los bancos españoles en un momento en el que la prioridad parece ser reforzar los ratios de capital.

Información adicional de Matt Scuffham; editado por Robert Hetz

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