Rebaja de Italia destaca la fragilidad de la deuda española

miércoles 10 de julio de 2013 14:29 CEST
 

Por Marius Zaharia

LONDRES, 10 jul (Reuters) - La deuda española se comportaba peor que otras de la zona euro después de que la rebaja de la calificación de Italia acentuara el temor a que los países más endeudados del bloque sean vulnerables a nuevos recortes de sus rating.

España, con una calificación un escalón por encima de basura, según Moody's y Standard & Poor's, es considerado el país europeo más en peligro de perder su grado de inversión, lo que obligaría a algunos inversores que se guían por los índices de bonos a desprenderse de su deuda.

Italia fue rebajada por S&P el martes hasta BBB, dos peldaños sobre la categoría de especulación, aunque mantuvo la perspectiva en negativo. Esto coincide con el rating Baa2 de Moody's aunque Fitch lo ve ligeramente mejor y otorga a España BBB+.

"La expectativa ahora es que España sea el siguiente", dijo Gianluca Ziglio, director ejecutivo de investigación de renta fija de Sunrise Brokers.

"El elemento de calificación podría ser la puerta de entrada para que España acceda al programa de rescate. Si España sale de los índices de bonos tendrá impacto en otros países también".

La rentabilidad de la deuda española a 10 años subía 11 puntos básicos al 4,80 por ciento, mientras que el equivalente italiano avanzaba 7 puntos básicos al 4,47 por ciento.

Sin embargo, los analistas opinaban que el impacto en el mercado de cualquier rebaja de la calificación sea más limitada que a principios de 2012, cuando las ventas forzadas después de que Portugal fuera rebajado a nivel de basura provocaron un aumento de las rentabilidades hasta los dos dígitos.

Alrededor de dos tercios de la deuda total de España pertenece ahora a inversores domésticos, que probablemente no tengan en cuenta el rating, mientras que parte de la presión vendedora puede ser absorbida por fondos de compensación extranjeros que apuestan a que el Banco Central Europeo cumpla su promesa, todavía sin poner a prueba, en torno a la compra de bonos.   Continuación...