20 de julio de 2012 / 15:49 / hace 5 años

PREGUNTAS & RESPUESTAS-Bruselas impone el 'banco malo' a España

Por Jesús Aguado y Tomás Cobos

MADRID, 20 jul (Reuters) - Dentro de la aprobación de las condiciones del Memorando de Entendimiento (MoU por sus siglas en inglés) firmado este viernes por el Eurogrupo, que otorga ayudas a la banca española por hasta 100.000 millones de euros, figura la constitución de una sociedad para agrupar los activos problemáticos del ladrillo.

Este vehículo denominado ‘banco malo’ sigue teniendo todavía muchos flecos abiertos, como la financiación y los descuentos que se aplicarán a los activos que se segreguen, antes de que esté plenamente operativo en noviembre de 2012.

La creación del banco malo es una de las imposiciones de las autoridades europeas al rescate bancario español, al que se ha visto abocado el sector ante la pesada digestión del ladrillo, la grave crisis económica y la falta de liquidez en los mercados por la crisis de deuda.

A continuación analizamos diferentes aspectos sobre la posibilidad de crear un banco malo.

¿CUÁL ES LA FINALIDAD DEL BANCO MALO?

Permitir que las entidades puedan liberar de sus balances una parte importante de los 184.000 millones de euros que tienen en activos problemáticos del sector inmobiliario (dudosos y adjudicados).

Otro fin es cortar el vínculo entre el riesgo bancario y el soberano, por lo que lo ideal sería una fórmula como la de Irlanda, donde el Estado controlaba un 49 por ciento de la sociedad y tres inversores privados tenían el resto. El problema es que esos tres inversores eran las divisiones de gestión de activos de los bancos irlandeses rescatados, lo que hizo que a ojos de las agencias de rating el Estado fuera responsable de todo el riesgo.

¿QUÉ ACTIVOS COMPRARÍA?

La sociedad compraría préstamos problemáticos ligados al negocio promotor, créditos fallidos incobrables “y otros activos (no inmobiliarios)”, según indica el MoU.

El memorando dice textualmente que también se aplicará a otros activos “si hay señales claras de fuerte deterioro en su calidad”, abriendo con ello la puerta a otros créditos como hipotecas minoristas o créditos a empresas.

¿CÓMO SE VALORARÍAN LOS ACTIVOS QUE IRÍAN AL BANCO MALO?

Ante la práctica iliquidez de negocio inmobiliario, resulta complicado hacer una valoración a precios de mercado de los activos. Analistas consideran esencial la auditoría externa a la banca española cuyos resultados se conocerán en Otoño.

En el documento solo se indica que los activos se transferirán a un banco malo a su “valor real a largo plazo”. Los expertos creen que se podría tratar de la valoración proyectada en dos a tres años, lo que podría dar más respiro a las entidades si las valoraciones son superiores a las actuales una vez se hayan limpiado los balances bancarios.

¿QUÉ ACTIVOS RECIBIRÁ LA BANCA A CAMBIO DE LA SEGREGACIÓN?

Los bancos recibirán del FROB -que es quien participará directamente en la sociedad- una pequeña participación en el banco malo, bonos garantizados por el Estado, efectivo o “activos de alta calidad”, dice el MoU. En el caso de los bonos, será importante determinar si se pueden utilizar para obtener liquidez en la ventanilla del BCE.

¿CUÁNDO SE PONDRÁ EN MARCHA?

Las autoridades españolas, en coordinación con la Comisión Europea, el BCE y el FMI, proporcionarán los detalles para el establecimiento de esta sociedad de gestión de activos para finales de agosto de 2012. Las autoridades de España adoptarán la legislación necesaria en otoño con vistas a asegurar que la sociedad esté completamente operativa en noviembre de 2012.

Según una fuente bancaria, El FROB podría empezar a contratar a los asesores encargados de ayudarle en el diseño del banco malo en los próximos días.

¿QUÉ ENTIDADES PARTICIPARÍAN?

Según el MoU, las receptoras de ayuda se verán obligadas a ceder sus activos inmobiliarios. Entre estas figuran las cuatro nacionalizadas y quizá alguna de las antiguas cajas o algún banco comercial mediano, pero en principio se libraría la gran banca, como Santander y BBVA. El mercado está sobre todo pendiente de la nacionalizada Bankia, que podría ser la primera en recibir la ayuda europea.

Muchos analistas señalan que quizá por no extenderse la participación a todo el sistema podrían persistir dudas sobre la profundidad de la limpieza realizada.

¿TENDRÁN TODAS LAS ENTIDADES EL MISMO CALENDARIO?

- El MoU establece que las entidades del grupo 1 (grupos ya nacionalizados) deberán realizar la segregación antes de que acabe 2012.

- Las del grupo 2 (entidades que necesiten ayuda pública para cubrir déficit capital) deberán definir los hitos para la segregación antes de octubre de 2012.

- Las del grupo 3 (entidades que pueden captar el capital necesario por sí solas pero que son obligadas a recibir préstamos públicos si amplían capital en más de un 2 por ciento de los activos ponderados por riesgo) que mantengan ayuda pública a 30 de junio de 2013 deberán incluir el traspaso de activos en los planes de reestructuración que presenten a dicha fecha.

¿QUIÉN LO FINANCIARÍA?

El instrumento para sanear la banca es el estatal Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), que recibirá bonos del Fondo de Estabilidad Financiera Europea (FEEF), sustituido posteriormente por el Mecanismo de Estabilidad permanente(MEDE).

La recapitalización de los bancos españoles no podrá hacerse de manera directa (sin pasar por un organismo público) hasta 2013, una vez que esté en vigor el supervisor bancario europeo.

¿CUÁL SERÁ LA AYUDA PÚBLICA?

Según un documento del FEEF, la ayuda para crear la sociedad de gestión de activos ascendería a 25.000 millones de euros y estaría lista para noviembre, aunque todavía está por concretar.

¿CUÁL SERÁ EL TAMAÑO DE LOS ACTIVOS EN PODRÍA TENER EL BANCO MALO?

De corresponderse con los activos inmobiliarios considerados problemáticos por el Banco de España (adjudicados, dudosos y subéstandar), la transferencia de activos al banco malo sería de 184.000 millones de euros, aunque a esta cifra habría que restarle por lo pronto los activos en manos de los tres grandes grupos financieros solventes (el denominado grupo 0).

Según AFI (Analistas Financieros Internacionales), los activos problemáticos de las tres grandes entidades financieras rondan los 55.000 millones de euros.

¿HABRÍA INTERESADOS EN COMPRAR ACTIVOS AL BANCO MALO?

Sociedades de capital riesgo, hedge funds y entidades financieras de otros países podrían estar interesadas en los activos que venda el banco malo si los descuentos aplicados resultan atractivos y creíbles.

Otra posibilidad sería dedicar los activos a facilitar un acceso barato de la población a la vivienda, no solo mediante la venta sino también a alquileres, una alternativa esta última que al menos proporcionaría una rentabilidad al banco malo.

¿QUÉ ATRACTIVO SE OFRECERÁ A LOS INVERSORES?

Expertos consideran que la entrada de otros inversores privados solo se puede conseguir con valoraciones muy bajas o si se otorgan garantías contra eventuales pérdidas. Sin embargo, señalan que uno de los riesgos de unas valoraciones muy bajas es que algunas entidades acaben con patrimonios negativos y que las autoridades europeas puedan obligar a que sean troceadas.

Las pérdidas que registren los bancos en el caso de transferir los activos por valores inferiores a los contabilizados deben reflejarse al segregarlos. A modo comparativo, el banco malo irlandés (NAMA) pagó 32.000 millones de euros por activos valorados en 74.000 millones de euros, lo que implicó un descuento de más del 56 por ciento.

Información adicional de Sonya Dowsett y Sarah White; editado por Carlos Ruano

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