17 de julio de 2012 / 10:49 / hace 5 años

ACTUALIZA 2-España coloca Letras a tipos más bajos, demanda sólida

* Mercado abarata financiación pública a 12 y 18 meses

* Analistas consideran favorables ratios de cobertura

* Prima de riesgo estable tras resultado subasta

* De Guindos valora positivamente emisión (Añade valoración analistas)

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 17 jul (Reuters) - España colocó el martes los 3.500 millones de euros que había establecido como volumen máximo para su subasta de Letras a los plazos más largos con unos tipos inferiores a los anteriores y una favorable ratio de cobertura en un escenario financiero adverso para la deuda española.

“Nos ha parecido una subasta muy positiva porque, como en la línea de las anteriores emisiones, ha colocado la totalidad del importe previsto, pero ha bajado los tipos significativamente y eso supone una inversión de la tendencia anterior”, dijo Victoria Torre, responsable de análisis de Self Bank.

Se trata de la primera subasta pública después de que el Gobierno aprobara el severo ajuste fiscal de 65.000 millones de euros a dos años y medio, que no ha conseguido despejar las dudas que continúan gravitando sobre la economía doméstica.

Según analistas, inversores temen que la profunda recesión que padece la economía del país, frustre el calendario de consolidación fiscal comprometido con Bruselas y que ahora prevé reducir el déficit público hasta el 2,8 por ciento en 2014 desde el 8,9 por ciento de 2011.

Por su parte, el Gobierno hizo una valoración favorable de la subasta y destacó la elevada demanda.

“Es una subasta positiva, ha habido una demanda fuerte (...) España sigue teniendo acceso a los mercados lo cual es una buena noticia”, dijo a periodistas el ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos durante un acto en Madrid.

La prima de riesgo de España, que mide el diferencial entre los bonos españoles y los alemanes, subía ligeramente después de la emisión.

A las 1230 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en los 562 puntos básicos (pb), frente a los 558 pb anteriores a la emisión.

Sin embargo, analistas no vinculaban tanto la evolución de la prima de riesgo a la subasta como a la situación de turbulencia que golpea al conjunto de la zona del euro.

“En estos momentos yo no relacionaría la prima de riesgo con la emisión de deuda sino con la situación del euro”, dijo José Luis Martínez, estratega de Citigroup en Madrid.

No obstante, el Ibex 35 de la Bolsa española registró un pequeño salto alcista tras la subasta.

A las 1230 horas, el principal índice de la renta variable doméstica avanzaba un 1,04 por ciento, ligeramente por encima de las subidas de otras plazas europeas y con la contribución de los principales valores del mercado.

“Ha sido un buen resultado. El Tesoro español adjudicó el máximo previsto, con rentabilidades inferiores a la anterior subasta. Los ratios de cobertura continúan siendo superiores a dos veces”, dijo Estefanía ponte, directora de Economía y Estrategia de Cortal Consors.

No obstante, el hecho de que la participación de los inversores se haya reducido en los últimos meses a la exclusiva presencia de los inversores domésticos, es contemplado con temor por los analistas, quienes ven un límite para que las entidades nacionales puedan continuar absorbiendo indefinidamente la deuda pública del Estado.

En abril, la deuda pública española en manos de los inversores no residentes bajó ligeramente por séptimo mes consecutivo ante la desconfianza que suscita en los mercados la deuda soberana periférica.

Sin embargo, según datos del Tesoro, los bancos españoles también redujeron su exposición a la deuda nacional en abril. Según los mismos datos, fueron las instituciones españolas como el fondo de la Seguridad Social las que incrementaron sus posiciones, acercando al Estado a la incomoda situación de adquirir su propia deuda soberana.

“La deuda externa de España está alrededor del 170 por ciento del PIB y es evidente que sería importante que el inversor no residente volviera a invertir en activos españoles”, agregó Martínez.

LA SUBASTA

La tesorería pública dijo que en letras a 12 meses colocó 2.599 millones de euros, frente a peticiones por 5.786 millones con un tipo marginal del 3,990 por ciento, frente al 5,200 por ciento de la anterior emisión del pasado 19 junio.

En letras a 18 meses colocó 962 millones de euros comparado con unas peticiones de 3.525 millones y a un tipo marginal del 4,350 por ciento, frente al 5,350 por ciento de la anterior emisión, también del pasado 19 junio.

El jueves, la tesorería española afronta una emisión de Bonos y Obligaciones a 2, 7 y 15 años, para las que ha fijado una meta de colocación máxima de 3.000 millones de euros. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Jose Elías Rodríguez)

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