DATOS CLAVE- Caixabank y Banca Cívica aprueban fusionarse

martes 27 de marzo de 2012 19:04 CEST
 

Por Tomás Cobos	
    MADRID, 26 mar (Reuters) - Los consejos de administración de
CaixaBank y Banca Cívica aprobaron el lunes la
integración de ambas entidades en una operación enmarcada en el
saneamiento del sector financiero español que dará lugar a la primera
entidad por activos en España.  	
    Reproducimos a  continuación algunos de los principales datos de
la operación y de las dos entidades.	
    	
    OPERACIÓN	
    - La transacción se realizará mediante un intercambio de acciones
(5 de la catalana por cada 8 de Cívica) que supone valorar Cívica en
1,97 euros por acción (980 millones de euros en total), es decir con
un descuento del 11,3 por ciento respecto a lo que valía al cierre
del viernes. El descuento respecto a la salida a bolsa de Cívica es
del 27 por ciento.	
    - Las dos entidades suman activos por más de 342.000 millones de
euros, por delante de Santander y BBVA en España, 
mi entras que en términos de capitalización bursátil Caixabank
--controlada por La Caixa-- cerró el viernes a 12.077 millones y
Banca Cívica a 1.100 millones. 	
     - La nueva entidad tendrá más de 14 millones de clientes y una
cuota de mercado media en España en depósitos del 14,0 por ciento, en
crédito a la clientela del 13,4 por ciento y del 10,5 por ciento en
total de activos.  	
    - Está previsto que el proceso de fusión finalice en el tercer
trimestre de este año y que la operación genere unas sinergias
potenciales de 540 millones a partir del año 2014 (además de 54
millones en 2012 y 270 millones en 2013). Además, Caixabank dijo que
obtendrá sinergias de ingresos que vendrán de la reducción de costes
de depósitos a plazo, el potencial de incrementar la rentabilidad por
cliente y la venta cruzada de productos. Los costes de
reestructuración son de 1.100 millones de euros netos de impuestos.
En el momento de la integración se realizará un ajuste o saneamiento
del valor de los activos de Cívica por un importe cercano a 3.400
millones de euros que, neto de impuestos, se registrará contra
reservas. La operación incrementará el beneficio por acción (BPA) de
Caixabank desde 2013 y tendrá un impacto positivo superior al 20 por
ciento en 2014. 	
    - El grupo catalán dijo que la operación, que se realizará
mediante un canje de acciones que exigirá la emisión de títulos
nuevos de Caixabank, consuma 167 puntos básicos (pb) de Core Tier 1
(según los parámetros de Basilea II), equivalente a 2.122 millones de
euros, que se desglosan: +977 mlns por ampliación capital de
Caixabank, -615 mlns por fondo de comercio, -363 por costes de
reestructuración, +904 mlns recompra de deuda híbrida de Cívica, +845
mlns por devolución de FROB1 y -3.870 millones de requisitos de
capital por activos ponderados por riesgo (APR).	
    - Caixabank realizará dos emisiones de acciones en conexión con
la transacción. Este año emitirá 310,7 millones de acciones nuevas
para atender el canje de acciones y en 2014 tendrá que realizar una
ampliación de capital para atender el canje de las convertibles en
acciones que Banca Cívica va a ofrecer a sus inversores en
participaciones preferentes (904 millones de euros). Además,
Caixabank tiene previstas operaciones de canje de títulos híbridos en
acciones que supondrán emisiones de 1.500 millones de euros
-relacionada con la reorganización del grupo La Caixa en julio de
2011- y 1.445 millones -por un canje reciente de preferentes en
obligaciones convertibles en acciones-. Estas dos emisiones se
dividen a su vez en dos operaciones cada una, resultando en
calendario siguiente: 722 millones de euros en junio de 2012, 750
millones en diciembre de 2012, 722 millones en junio de 2013 y 750
millones en diciembre de 2013.	
    - La operación no requerirá ayudas públicas ni del sector
financiero. Los dos grupos señalaron que las ayudas de 977 millones
que recibió Cívica del FROB1 (créditos en forma de participaciones
preferentes sobre los que se pagan intereses) se devolverán en los
doce meses siguientes al cierre de la operación.	
    - Las participaciones preferentes actualmente en circulación de
Cívica (904 millones de euros de nominal) serán objeto, antes de la
fusión, de una oferta de recompra sujeta al compromiso de reinvertir
el importe de la oferta en la suscripción de obligaciones
necesariamente convertibles emitidas por Banca Cívica y que se
convertirán después en acciones de CaixaBank.	
    -La ratio de morosidad del nuevo grupo se ubicaría en el 5,5 por
ciento, frente al 4,9 por ciento de Caixabank y el 7,4 por ciento de
Banca Cívica, según datos de diciembre de 2011. La tasa de cobertura
se situará en el 82 por ciento. CaixaBank dijo que Cívica tiene
10.500 millones de euros en activos problemáticos (2.700 millones de
adjudicados, 4.100 millones de morosos y 3.600 millones de
subestándar), con provisiones actuales de 3.600 millones de euros. A
estos saneamientos se sumarán 3.000 millones más que se cargarán
contra reservas.	
    - Calendario: las partes se comprometen a que la fusión sea
acordada por las Juntas Generales de CaixaBank y de Banca Cívica
antes del 30 de junio de 2012, previa aprobación de la integración
por la asamblea General de La Caixa y las Asambleas Generales de las
Cajas (mayo). Asimismo, la operación está supeditada a la obtención
de las autorizaciones administrativas correspondientes (Banco de
España, CNMV, Ministerio de Economía, DGS y Comisión de Competencia).
El cierre de la operación está previsto en el tercer trimestre de
este año. Se prevé la integración de las dos plataformas bancarias en
la primera mitad de 2013.	
    - Tras la operación La Caixa tendrá un 61 por ciento de la
entidad resultante, frente al 81,5 por ciento actual en Caixabank y
el free float se incrementará hasta el 35,6 por ciento. Las cuatro
cajas fundadoras de Cívica (Caja Navarra, Cajasol, Caja Burgos y Caja
Canarias) tendrán un 3,4 por ciento del nuevo grupo (Caja Navarra
1,204%, Cajasol 1,204%, Caja Canarias 0,881%, Caja de Burgos, 0,848%
"la Caixa", por su parte, pasaría a ser titular del 75,416% del
capital social de CaixaBank. Las cajas propondrán el nombramiento de
2 miembros del Consejo de Administración de CaixaBank resultante de
la Fusión.	
    - Las cajas mantendrán la identidad de sus Obras Sociales en sus
respectivos territorios naturales. La Caixa se compromete a destinar
un mínimo del 50% de las cantidades relativas a la Obra Social
presupuestadas en cada ejercicio para Navarra,
Sevilla-Cádiz-Huelva-Córdoba, Burgos y Canarias, a proyectos a
desarrollar con cada una de las Cajas, en función del territorio de
que se trate. 	
    Los compromisos en materia de obra social estarán sujetos a un
pacto de accionistas que se mantendrá en vigor durante un plazo de 4
años contados desde la inscripción en el registro mercantil de la
fusión. Transcurrido dicho plazo, el pacto se renovará por una vez
automáticamente por un periodo de 3 años siempre que las cajas
mantengan la titularidad conjunta de al menos el 2,5 por ciento del
capital y derechos de voto en CaixaBank, quedando extinguido en caso
contrario.	
    - CaixaBank será, con esta integración, líder en el mercado
financiero en cinco comunidades (Cataluña, Andalucía, Navarra,
Baleares y Canarias) y segundo en otras cinco (Madrid, Castilla León,
Castilla La Mancha, Comunidad Valenciana y País Vasco). Entre ambas
entidades se produce una importante complementariedad de redes,
especialmente en Canarias, Navarra, Burgos, Sevilla, Huelva, Cádiz, y
Guadalajara, donde se reforzará la posición de la entidad resultante
en zonas industriales clave y de fuerte desarrollo económico.	
    	
    	
	
    LAS ENTIDADES       	
    (datos en millones de euros a         CAIXABANK     BANCA CÍVICA
          diciembre de 2011)                            
 Activos totales                               270.425         72.194
 Créditos a clientes                           186.049         49.366
 Depósitos clientes                            241.203         38.000
                                                                     
 Margen intereses                                1.053            742
 Margen explotación                              1.053            130
 Beneficio atribuido                             1.053            183
 Ratio mora                                      4,90%          6,35%
                                                                     
 Oficinas                                        5.196          1.394
 Plantilla                                      26.993          7.800
                                                                     
 Cap. Bursátil (26 marzo)                       12.077          1.104
 Evolución bursátil desde 31 dic 2011          -17,13%         -2,59%
 Evolución bursátil en últ. 12 meses*          -37,23%         -17,7%
 Últ. precio de cierre (eur/acción)              3,145          2,220
 Nº acciones en circulación              3.840.103.475    497.142.800
                                                        
 PER 2012                                        11,6x             6x
 Cotización vs valor en libros                   0,58x           0,4x
                                                                     
 Ranking en capitalización en sector                3º             7º
 en España**                                            
 Ranking en activos en España                       4º            10º
    	
    * Cívica solo ha cotizado en bolsa los últimos ocho meses.	
    ** Sin tener en cuenta a Banesto, que está integrado en
Santander.    	
	
    OTROS DATOS	
    - CaixaBank está controlada al 81,5 por ciento por La Caixa. Su
presidente es Isidro Fainé, y su vicepresidente y consejero delegado,
Juan María Nin. Tiene sede en Barcelona.	
    Tiene plusvalías latentes de participaciones industriales por
1.030 millones de euros (datos de finales de 2011). En el sector
financiero, tiene un 20 por ciento de GF Inbursa, 30,1 por ciento de
Banco BPI, 17,0 por ciento de The Bank of East Asia, 9,8 por ciento
de Erste Bank y 20,7 por ciento de Boursorama. Fuera del sector,
tiene participación en Telefónica (5,4 por ciento) y Repsol (12,8 por
ciento).	
    Durante la reorganización del grupo La Caixa -emprendida en el
marco de la reestructuración bancaria realizada por el Gobierno
socialista, "La Caixa", socio mayoritario de CaixaBank, traspasó su
negocio bancario a CaixaBank, a cambio de que CaixaBank le traspasara
parte de sus participaciones industriales (Abertis, Gas Natural
Fenosa, Aguas de Barcelona, Port Aventura y Mediterránea).	
    	
    - Banca Cívica está controlada al 55,3 por ciento por una alianza
de cajas de ahorros que controlan Caja Navarra (29,1 por ciento del
vehículo a través del cual controlan), Cajasol (29,1%), CajaCanarias
(21,3%) y Caja de Burgos (20,5%). Su sede operativa se ha establecido
en Madrid y su sede social, en Sevilla. Antonio Pulido Gutiérrez es
su presidente, y Enrique Goñi Beltrán de Garizurieta, co-presidente y
consejero Delegado.	
    Salió a Bolsa el 21 de julio de 2011 con el fin de cumplir con
las exigencias regulatorias en el marco de la reestructuración que
llevó a cabo el Gobierno español, entonces en manos del Gobierno
socialista. La entidad recibió ayudas del FROB1 (créditos en forma de
participaciones preferentes) por cerca de 977 millones de euros sobre
los que paga intereses.	
    Cuenta también con numerosas participaciones: Amper 
(5,10 por ciento), Campofrío (4,17 por ciento), CAF 
(3,01 por ciento),  CIE Automotive (5 por ciento), Dinamia
 (7,52 por ciento), Fluidra (8 por ciento), General
de Alquiler de Maquinaria (9,33 por ciento), Deoleo
 (5,96 por ciento), Tubacex (8,83 por ciento),
Unipapel (5,1 por ciento)  	
    	
    (Fuente: Datos de las entidades, CNMV, Reuters Company Views,
elaboración propia)	
	
 (Información de Tomás Cobos, editado por Jose Elías Rodríguez)