5 de febrero de 2014 / 17:23 / hace 4 años

ACTUALIZA 1-Frob inicia proceso para contratar al menos un asesor para Bankia

* Envío de propuestas finaliza el 7 de febrero

* Banco asesor podrá actuar también como colocador más adelante en el proceso

* Fuerte diferencial de cotización frente a valor en libros hace atractiva venta

MADRID, 5 feb (Reuters) - El estatal Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) acaba de publicar el pliego de condiciones para contratar "al menos un banco de inversión" para analizar la estrategia de desinversión de la participación del Estado en Bankia.

Según el pliego de condiciones al que tuvo acceso Reuters, la adjudicación "no supondrá que los adjudicatarios se encuentren en situación de conflicto de interés por su eventual participación como banco colocador".

Esto permitiría al banco que fuera seleccionado como asesor de la operación participar también en el jugoso negocio de la colocación de acciones en futuros procesos de la entidad.

De hecho, varios bancos españoles han mostrado ya públicamente su interés en participar como colocadores en una eventual colocación de acciones de la nacionalizada, entre ellos, Santander y Popular.

Las entidades interesadas deberán remitir la documentación antes del día siete de febrero a las 14 horas.

ELEVADA COTIZACIÓN FRENTE A VALOR EN LIBROS

El buen comportamiento en bolsa del valor unido al alto diferencial frente al valor en libros ha abierto la reflexión sobre la venta de algún paquete accionarial en manos del Frob, aunque tanto las autoridades del fondo de recapitalización como el propio ministro de Economía dejaron claro que el objetivo primordial es maximizar la recuperación de la inversión pública.

"El objetivo del gobierno es recuperar absolutamente todo lo que se ha inyectado en todas las entidades (...) El Frob ya ha abierto el proceso para un asesor en relación con la potencial privatización de Bankia que se tiene que producir antes de 2017", dijo el ministro de Economía, Luis de Guindos, en un acto público.

Bankia cotiza a múltiplos muy elevados frente a su valor en libros en comparación con otros valores bancarios, lo que para el Frob suma atractivo a una venta parcial a corto plazo.

"En este momento Bankia cotiza aproximadamente a 1,5 veces su valor total (en libros). Estamos hablando de unos ratios de valor de mercado frente a valor en libros que está entre los dos o tres niveles más altos de todas las entidades financieras en Europa (...) teniendo en cuenta lo que es valor absoluto de la cotización, que el valor de mercado supera mucho el valor en libros es razonable al menos iniciar la reflexión sobre si ha llegado el momento para empezar a vender la participación", declaró el presidente del Frob.

Los títulos de Bankia han alcanzado en el estreno del año el precio de la ampliación de capital de 1,35 euros por acción mediante la que se instrumentó una parte de la inyección europea de 17.959 millones de euros el pasado mes de mayo, por lo que el estatal Frob puede argumentar que vende sin pérdidas.

Pero, aunque a los precios actuales efectivamente el Estado podría vender incluso con ganancias sobre la ampliación en la cotizada, una colocación implicaría un claro quebranto para las cuentas públicas si se tiene en cuenta la inyección total en el grupo consolidado BFA-Bankia, que asciende a más de 22.400 millones de euros de fondos públicos.

"El valor total de Bankia en bolsa está en torno unos 15.300 millones de euros, aproximadamente el paquete del Frob está en torno a unos 10.000 millones de euros, que es algo menos de la mitad del volumen agregado de ayudas públicas otorgados a la entidad que es algo parecido a los 22.000 millones de euros", explicó Restoy.

El pasado 14 de enero diversas fuentes dijeron a Reuters que el Gobierno español estaba evaluando la posibilidad de colocar paquetes de acciones entre instituciones por un máximo del 18 por ciento aprovechando los rápidos avances en la reestructuración de la entidad y el hecho de que las acciones tocaran los niveles a los que se realizó la última inyección de dinero público.

El Estado tiene una participación del 68,4 por ciento en Bankia y tiene en principio hasta 2017 para vender. La entidad capitaliza actualmente unos 15.000 millones de euros.

El propio presidente de Bankia reconoció el lunes que la entidad estaba en proceso de conversaciones informales y que había apetito en el mercado para una posible colocación.

Una fuente conocedora de las intenciones de Economía y el Frob explicó el viernes pasado que en la primera desinversión estatal desde la nacionalización de la entidad se pretende seguir el modelo utilizado por UKFI (una institución similar al Frob en el Reino Unido) para la reprivatización de Lloyds.

El holding de las participaciones bancarias británico colocó con éxito un seis por ciento de la nacionalizada Lloyds el pasado mes de septiembre aprovechando la mejora del balance y la subida de la cotización captando 3.200 millones de libras en el mercado y marcando el camino hacia una colocación por partes como la que podría realizar Bankia. (Información de Carlos Ruano, Andrés González; Editado por Jesús Aguado)

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