25 de junio de 2013 / 15:09 / hace 4 años

Prima española sube por aversión al riesgo

MADRID, 25 jun (Reuters) - La esperada retirada de la política monetaria expansiva de la Reserva Federal de los EEUU (Fed) secundada más tarde por China ha cambiado las coordenadas del mapa financiero global que ahora no simpatiza con las posiciones de riesgo en un clima inversor dominado por la cautela que daña a países como España.

"El principal motivo de este cambio de orientación de los mercados es el aumento a la aversión al riesgo a nivel internacional", dijo José Luis Martínez, estratega de Citigroup.

"No tiene nada que ver con España, es una cuestión simplemente de gestión de carteras", añadió Martínez.

"En estos momentos los mercados tienen muchos focos que mirar: China, la política en italiana, Turquía Brasil...", añadió Martínez.

Las distintas advertencias emitidas por la Fed de que la reactivación de la economía llevará a una gradual retirada de la política monetaria expansiva, han hecho reconsiderar las estrategias de los grandes inversores institucionales que ahora prefieren estar largos de activos refugio en detrimento de las inversiones de mayor rentabilidad, como los bonos españoles.

"Estamos hablando de un clásico en las estrategias de los mercados financieros: a un escenario de amplia visibilidad corresponde entrada en el riesgo, mientras un horizonte nebuloso invita a entrar en los refugios", indicó un analista que pidió no ser citado.

En este clima de relativa tensión, el titular español de Economía, Luis de Guindos dijo que la retirada no controlada de los estímulos monetarios podría poner en peligro la recuperación global.

Un funcionario del Tesoro español dijo en Londres que efectivamente habían cambiado los precios de la deuda española, pero no de una forma desastrosa.

Pese al incremento de las rentabilidades y de la prima de riesgo de España, analistas dijeron que este movimiento responde más a una corrección desde los bajos niveles anteriores que a un movimiento de mayor magnitud.

A las 1700 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 323 puntos básicos desde los 326 de las últimas transacciones del lunes.

Por su parte la rentabilidad del bono a 10 años cotizaba desde el lunes ligeramente por encima del 5,0 por ciento, nivel no visto desde el pasado mes de abril.

"No (en absoluto)", respondió Martínez a la pregunta de si la prima de riesgo del país podría volver a sus niveles máximos post-euro de julio pasado, cuando rozó los 640 puntos básicos y los mercados se preguntaban cuándo sería rescatado el país por sus socios europeos.

UNA PRUEBA SUPERADA

Pese al panorama relativamente turbulento que destilan los mercados básicamente entre los llamados emergentes y, en un plano menor, en los periféricos del sur de Europa, España ha afrontado este martes sin graves dificultades, una subasta de papel a corto plazo.

La tesorería española capto algo más del importe máximo previsto de 3.000 millones de euros en letras a 3 y 9 meses, subiendo los tipos hasta niveles del mercado secundario.

"A estos plazos, España no tiene ningún problema para financiarse, como hemos visto en esta subasta. La ratio de cobertura ha sido muy aceptable y el Tesoro se limita a dar a tipos de mercado", dijo un analista de bonos.

Analistas dijeron que el largo periodo de bonanza financiera del que han disfrutado los mercados periféricos del euro, ha sido aprovechado por la tesorería española para financiarse cómoda y holgadamente en el primer semestre del año lo que resta dramatismo al futuro inmediato de la financiación pública del país.

"Hasta ahora el Tesoro ha ido financiándose con cierta holgura y esto le puede beneficiar en las próximas emisiones", en opinión de Victoria Torre, responsable de estrategia de Self-Bank. (Información de Manuel María Ruiz)

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