3 de abril de 2013 / 12:17 / hace 4 años

PREVIA - Tesoro español colocará holgadamente deuda esta semana

* Tesoro emitirá deuda a menor coste de financiación

* Analistas ven abundante demanda

* Prima de riesgo española en baja gradual

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 3 abr (Reuters) - El Tesoro Público español colocará con holgura deuda esta semana cuando emita papel a distintos plazos en medio de una gradual reducción de la prima de riesgo del país una vez superadas las dudas generadas por el proceso de rescate a Chipre.

A las 1400 horas, el diferencial del bono español a 10 años frente a su equivalente alemán cotizaba en los 358 puntos básicos (pb) desde los 363 pb de las últimas tranascciones del martes.

La tesorería pública española emitirá el jueves papel a tres, cinco y ocho años mediante una subasta regular para la que espera colocar un total máximo de 4.000 millones de euros a tipos inferiores a los de las anteriores emisiones.

"Esperamos un buen resultado de la subasta de deuda pública en España, pese a los elementos de incertidumbre que siguen existiendo, tales como en Italia", dijo Estefanía Ponte, directora de estrategia y economía de Cortal Consors.

Analistas dijeron que la dificultad del país transalpino para formar un gobierno estable, supone una de las principales preocupaciones potenciales en los mercados.

Además, el turbulento proceso de rescate que afrontó Chipre, también ha necesitado un periodo de digestión en la zona del euro por el temor que generó la eventualidad de que la isla tuviera que abandonar la moneda única.

"Una vez que, más o menos, se ha descartado un escenario de ruptura del euro, claramente el problema es más bien el del crecimiento de la economía (del euro)", dijo Nicolás López, director de análisis de M&G Valores.

Sobre esta materia, el presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, pidió el miércoles políticas de crecimiento en la eurozona.

No obstante, la convicción de los mercados financieros de que los gobiernos europeo de los países con mayores dificultades económicas priorizarán sus políticas de rigor fiscal, constituye un atractivo añadido para su deuda pública.

"Los mercados dan por hecho que los estados con problemas de déficit, lo están controlando", agregó López.

Pese al complicado panorama que afronta este año el Tesoro español, en que debe financiar entre 215.000 y 230.000 millones brutos de euros, a estas alturas del año ya ha captado más del 34 por ciento de la emisión prevista a medio y largo plazo.

"Hay demanda para los bonos españoles puesto que continúa primando el efecto de los tipos de interés así como el efecto de la liquidez que hacen a los bonos atractivos", dijo José Luis Martínez, estratega de Citigroup.

Dentro de este contexto, el hecho de que recientemente Eurostat elevara el déficit español de 2012 hasta los aledaños del 7,0 por ciento del PIB, frente al 6,7 por ciento anunciado unos días antes por el Gobierno, pasó inadvertido para los mercados.

LAS SUBASTAS

El Tesoro emitirá el primer tramo de bonos con cupón del 3,30 por ciento y vencimiento de 2016 para el que se podría fijar un rendimiento marginal, en base a los niveles actuales de mercado, en la órbita del 3,1 por ciento.

También emitirá bonos con cupón del 4,10 por ciento y vencimiento del 2018 para el que podría fijar un rendimiento marginal próximo al 3,68 por ciento desde el 4,242 por ciento de la anterior emisión del pasado 15 de marzo de 2012.

Finalmente, emitirá obligaciones con cupón del 5,50 por ciento y vencimiento de 2021 para el que se espera una rentabilidad marginal cercana al 4,53 por ciento desde el 5,555 por ciento de la subasta anterior del pasado 22 de noviembre. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Jose Elías Rodríguez)

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