11 de febrero de 2013 / 13:28 / en 5 años

PREVIA - España emite letras esta semana en escenario expectante

* España colocará letras sin dificultad a tipos estables

* Tesoro fija meta máxima emisión en 5.500 mln euros

* Prima de riesgo se estabiliza tras pequeño salto

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 11 feb (Reuters) - La tesorería pública española emitirá esta semana letras sin aparentes dificultades en medio de un escenario que acumula en el horizonte cercano varias incógnitas políticas y financieras que abren un compás de espera en los mercados financieros.

Con una prima de riesgo que dio un pequeño salto la semana pasada empujada por escándalos de presunta corrupción en España y la incertidumbre derivada de las elecciones italianas del 24 y 25 de febrero, el Tesoro subastará el martes Letras a 6 y 12 meses por un importe de hasta 5.500 millones de euros con el visor orientado también en los problemas financieros de Chipre.

A las 1400 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en los 379 puntos básicos (pb), cuatro pb por encima de las últimas transacciones del viernes.

"Si el Tesoro colocó la semana pasada papel sin mayores problemas a plazos más largos, es de esperar que no tenga ningún problema para sus Letras", dijo Estefanía Ponte, directora de estrategia de Cortal Consors.

El pasado jueves, el Tesoro colocó bonos a dos, cinco y 16 años por encima del objetivo máximo esperado.

"En este momento tenemos un mercado expectante", dijo José Luis Martínez, estratega de Citigroup.

"Hay una situación de calma relativa a la espera de cómo se resuelven los distintos escenarios de incertidumbre en España, Italia y Chipre", agregó Martínez.

Chipre será uno de los principales temas de un encuentro de ministros de finanzas de la zona euro programado para el lunes.

Sobre este asunto, el miembro de la directiva del Banco Central Europeo, Joerg Asmussen, dijo al diario alemán Handelsblatt que un paquete de asistencia para Nicosia estaría listo hacia fines de marzo.

"Ahora parece que el mercado discrimina en el sentido de que en cada país cree que hay un modelo específico de rescate", dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G valores.

"El tema de Chipre es de Chipre y no se piensa que se va a extender a otros países. Eso supone un cambio cualitativo en los mercados respecto al pasado", agregó López.

RENDIMIENTOS CON POCOS CAMBIOS

Analistas dijeron que, en base a las cotizaciones actuales del mercado secundario, los rendimientos de las letras estarían próximos a las fijados en las anteriores emisiones.

En letras a seis meses, el tipo marginal podría situarse en torno al 0,9 por ciento desde el 0,92 por ciento de la anterior subasta del pasado 22 de enero.

En cuanto a las letras a 12 meses, analistas indicaron que la rentabilidad marginal se ubicaría en los aledaños del 1,50 por ciento, frente al 1,52 por ciento de la anterior subasta del pasado 15 de enero.

En un año particularmente difícil para la tesorería estatal, que debe emitir papel por un importe bruto de entre 215.000 y 230.000 millones de euro, hasta el pasado jueves ya había colocado unos 23.000 millones de euros -- es decir cerca de un 19 por ciento -- de los 121.300 millones que debe emitir en 2013 a medio y largo plazo. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Robert Hetz)

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