8 de noviembre de 2012 / 12:47 / hace 5 años

ACTUALIZA 2-España supera subasta bonos, pero rescate gravita

* España supera con nota subasta bonos, especialmente a 20 años

* Mercado recuerda a Gobierno que petición rescate es asunto pendiente

* Tesoro cierra financiación anual a medio y largo plazo (Añade citas, detalles y fuente de Economía)

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 8 nov (Reuters) - El Tesoro público colocó el jueves bonos por encima del objetivo máximo de 4.500 millones de euros en una subasta considerada favorable para los intereses del país, pero que el mercado aprovechó para recordarle al Gobierno que la solicitud de un rescate es todavía un asunto pendiente.

A las 1315 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 447 puntos básicos desde los 439 pb anteriores a la subasta y comparado con los 431 pb de las últimas transacciones del miércoles.

Pese a que la tesorería pública cubrió con las emisiones de este jueves sus necesidades de financiación a medio y largo plazo para este año y ya puede hacer colchón para 2013, los rendimientos subieron en el mercado secundario, lo que analistas interpretaron como una advertencia al Ejecutivo de que el buen ritmo de financiación del país no debe hacerle creer que la petición de la asistencia financiera ya es innecesaria.

En este sentido, una fuente de Economía apostilló que ya se han colocado este año 86.358 millones de euros en papel a medio y largo plazo, equivalente al 100,53 por ciento presupuestado.

“El Tesoro realizará todas las subastas pendientes en lo que queda de ejercicio para atender sus compromisos con los inversores e iniciar la prefinanciación de 2013”, dijo la fuente.

La misma añadió que el coste medio de financiación a 31 de octubre de este año era del 3,4 por ciento, frente al 3,9 por ciento a diciembre de 2011.

“Yo creo que la subida de la prima de riesgo después de la subasta, que ha sido buena, es un recordatorio al Ejecutivo para de que no olvide que el rescate continúa siendo un elemento pendiente”, dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G Valores.

La directora de estrategia y economía de Cortal Consors, Estefanía Ponte, quien dijo compartir la tesis de López, añadió que una vez pasadas las elecciones en EEUU, se habría acabado un cierto periodo de estabilidad del que han disfrutaron distintos mercados financieros, entre ellos el de deuda soberana europea.

Adicionalmente, algunos analistas eran de la opinión de que la nueva referencia de bonos a 5 años con cupón del 4,50 por ciento colocó en el primario un volumen inesperadamente alto que llevará algún tiempo digerir.

“El mercado va a tardar algún tiempo en absorber el (alto) volumen adjudicado a 5 años”, apostilló José Luis Martínez, estratega de Citigroup en Madrid.

Pese a todo, analistas dijeron que el hecho de que el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, haya manifestado su claro respaldo al euro sería un límite para la toma de posiciones contra la deuda periférica.

BUEN RESULTADO A 20 AÑOS

Analistas consideran muy favorable la emisión de papel a 20 años, una referencia que no se emitía desde hace dos años, centrando el interés del mercado al identificar los expertos en este plazo el mejor indicador sobre el mercado de deuda española.

“Considero que el 20 años ha sido un éxito”, añadió Ponte, directora de estrategia y economía de Cortal Consors.

En esta emisión se produjo una ratio de cobertura 2,1 veces, lo que fue interpretado como un buen síntoma desde la perspectiva de la confianza.

Analistas dijeron que el principal factor de respaldo para la subasta es el hecho de que el Estado central haya cubierto la práctica totalidad de su volumen de emisión previsto para este año, a falta de cubrir flecos en la refinanciación de las Letras.

“Más allá de que el mercado refresque la memoria de Gobierno y le recuerda que el tema de la asistencia financiera sigue en su agenda, el resultado del 20 años ha sido una prueba de que el mercado sigue plenamente abierto para el Tesoro español”, dijo un analista.

Las últimas cifras divulgadas por el Tesoro sobre tenedores de deuda pública española han revelado que los inversores no residentes volvieron en septiembre a ser los principales poseedores de deuda pública con el 35,40 por ciento del total frente al 32,35 por ciento de los bancos españoles, unos porcentajes que en agosto fueron del 33,49 y el 34,07 por ciento, respectivamente.

SUBASTAS Y NIVELES

En bonos a 3 años con cupón del 3,75 por ciento, el Tesoro adjudicó el jueves 992 millones de euros, frente a los 2.811 millones solicitados, con un tipo marginal del 3,678 por ciento desde el 4,028 por ciento de la anterior emisión del pasado 4 de octubre.

En la nueva referencia con vencimiento en 2018 y cupón del 4,50 por ciento, la tesorería española adjudicó 3.040 millones de euros desde los 4.786 millones solicitados con un tipo marginal del 4,769 por ciento.

Finalmente, en obligaciones con una vida residual de 20 años, el emisor público colocó 731 millones de euros comparados con los 1.545 millones solicitados, con una rentabilidad marginal del 6,366 por ciento.

La anterior emisión de esta misma referencia procedía del 21 de octubre de 2010, cuando en aquella ocasión de fijó un rendimiento marginal de 4,791 por ciento. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Rodrigo de Miguel)

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