7 de noviembre de 2012 / 13:02 / hace 5 años

PREVIA-España venderá cómodamente bonos con vuelta no residentes

* España, cerca de cerrar calendario refinanciación 2012

* No residentes retornan a deuda pública española

* Obligaciones a 20 años centrarán interés de mercado

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 7 nov (Reuters) - El Tesoro español emitirá esta semana cerca del objetivo total de 4.500 millones de euros en distintas referencias de bonos en un clima financiero menos desfavorable que alienta un recorte de la prima de riesgo ante el renovado interés de los inversores no residentes por la deuda pública del país.

A las 1330 horas, el diferencial de la deuda española a diez años frente a su equivalente alemán se situaba en los 422 puntos básicos (pb) desde los 424 pb de las últimas transacciones del martes.

"El mercado lleva tiempo bastante estable y todo apunta a que el Tesoro no tendrá problemas para colocar estas emisiones", dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G Valores.

Expertos dijeron que la creciente convicción de que España cumplirá con el objetivo de consolidación fiscal este año, pese a que pueda registrar alguna desviación de menor cuantía, ha espoleado la confianza de los inversores extranjeros en los bonos domésticos tras varios meses de huída.

"Parece probable que las próximas emisiones del Tesoro español vayan bien", apostilló Santiago Sánchez Guíu, coordinador de Economía del Instituto Flores de Lemus de la Universidad Carlos III.

"Los inversores internacionales tienen más claro que de alguna manera u otra vamos en la senda oportuna de la consolidación fiscal (...) No hemos tenido datos especialmente negativos sobre esta materia", agregó Guíu.

De hecho, las últimas cifras divulgadas por el Tesoro sobre tenedores de deuda pública española han revelado que los inversores no residentes volvieron en septiembre a ser los principales poseedores de deuda pública con el 35,40 por ciento del total desde el 32,35 por ciento de los bancos españoles, frente a unos porcentajes en agosto del 33,49 y del 34,07 por ciento, respectivamente.

Tras dar a conocer los datos de déficit de las cuentas del Estado central hasta septiembre, cuando el saldo mejoró ligeramente, el departamento de Hacienda reiteró su convicción de que España cumplirá este año con el objetivo de reducir el déficit público hasta el 6,3 por ciento del PIB.

No obstante, este mismo miércoles, la Comisión Europea, que ha difundido las previsiones macroeconómicas de los países de la zona, indicó que España cerrará este año con un déficit fiscal del 8,0 por ciento. También pronosticó que en 2014, cuando las cuentas el país deberían reducir el déficit por debajo 3,0 por ciento, éste alcanzará el 6,4 por ciento del PIB.

Según operadores, el hecho de que el Tesoro haya cubierto algo más del 96 por ciento de su objetivo de refinanciación para todo el año, también constituye un factor de tranquilidad para el mercado.

Según analistas, la creencia general de que el Banco Central Europeo (BCE) está empeñado en la defensa del euro, es otro factor de confianza para los mercados.

En este sentido, el presidente de la institución monetaria, Mario Draghi, dijo este miércoles que el plan de compra de bonos es una señal clara a los mercados de que sus temores de ruptura de la zona son infundados.

La directora de estrategia y economía de Cortal Consor, Estefanía Ponte, dijo que el punto de mira de estas subastas estará principalmente orientado a la emisión de deuda a 20 años ya que arrojará una visión sobre el genuino interés de los no residentes por la deuda pública española.

"El largo plazo nos va a dar una percepción del interés que suscita la deuda entre los extranjeros. Una ratio de cobertura de dos, sería un excelente resultado", dijo Ponte.

SUBASTAS Y NIVELES

Según operadores, el jueves el Tesoro colocará cerca o la totalidad del objetivo máximo entre las tres referencias a subastar.

La tesorería pública española añadirá un nuevo tramo a sus bonos a 3 años con cupón del 3,75 por ciento para la que el mercado, en base a sus niveles actuales, espera un recorte del rendimiento marginal hasta un nivel aproximado del 3,67 por ciento desde el 4,028 por ciento de la anterior emisión del pasado 4 de octubre.

También emitirá una nueva referencia de bonos a 6 años con cupón del 4,50 por ciento para la que podría colocar papel a un tipo marginal cercano al 4,60 por ciento.

Finalmente emitirá obligaciones con una vida residual de 20 años y cupón del 5,75 por ciento para la que podría fijar un tipo marginal del entorno del 6,30 por ciento, frente al 4,791 por ciento de la anterior emisión del 21 de octubre de 2010.

Información de Manuel María Ruiz; editado por Carlos Ruano

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