18 de septiembre de 2012 / 9:53 / en 5 años

ACTUALIZA 1-España coloca objetivo máximo Letras a menor coste

* Tesoro coloca 4.500 mlns eur en Letras a 12 y 18 meses

* Expertos destacan leve bajada de costes a corto plazo

* Analistas ven prueba de fuego en subasta deuda a 10 años (Añade citas, contexto)

MADRID, 18 sep (Reuters) - En un clima más favorable para la deuda española, el Tesoro español dijo el martes que colocó Letras por el objetivo máximo de 4.500 millones de euros a un menor coste en una subasta en línea con lo esperado, mientras los expertos aguardan a la prueba de fuego de una emisión a más largo plazo el jueves.

"Las subasta a corto plazo no suelen plantear problemas ya que la deuda se coloca a los tipos del mercado secundario. Más importante será la subasta de bonos y obligaciones del jueves", dijo Nicolás López, director de análisis de MG Valores.

Esta semana la tesorería española se ha fijado una ambiciosa meta de colocación de 9.000 millones entre el martes y el jueves aprovechando la menor tensión en los mercados después de que el BCE anunciara a principios de mes que está dispuesto a comprar deuda siempre que el país en apuros solicite una ayuda con estrictas condiciones al fondo de rescate europeo.

No obstante, en los últimos días la prima de riesgo española ha experimentado ligeros repuntes ante la incertidumbre sobre si España pedirá finalmente el rescate o si lo retrasará hasta las elecciones del 21 de octubre en País Vasco y Galicia.

En Letras a 12 meses, el Tesoro colocó 3.557 millones de euros a un tipo marginal del 2,978 desde el 3,207 por ciento de la anterior emisión del 21 de agosto.

Por su parte, en Letras a 18 meses adjudicó 1.019 millones de euros a un tipo marginal del 3,150 desde el 3,450 por ciento de la emisión de agosto.

"Se ha colocado el máximo previsto y ha habido una rebaja en los tipos, no muy sustancial, pero sí apunta a una tendencia", dijo Victoria Torres, responsable de análisis de Self Bank.

Tras las subastas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en los 433 puntos básicos, frente a los 444 puntos de primera hora de la sesión.

Los expertos consideran que la auténtica prueba de fuego para el Tesoro se producirá el jueves, cuando emita bonos a 3 y 10 años con un objetivo máximo de 4.500 millones de euros en busca de unos inversores extranjeros hasta ahora reticentes respecto al mercado primario de deuda español.

"Esta (subasta de Letras) es un primer test. Donde va a estar la verdadera prueba es después, en bonos a 3 años no creemos que haya problema, pero sí creemos que el reto está en los bonos a 10 años, ahí vamos a ver si hay un cambio de tendencia y si los inversores extranjeros empiezan a actuar", añadió Torres.

Pese a los buenos resultados de la subasta del martes, algunos expertos reiteraron que el mercado considera inevitable que España solicite ayuda financiera.

"No parece que España tenga ninguna prisa para pedir ayuda, pero desde el punto de vista del mercado es inevitable. Creo que estamos en una especie de limbo político en que los mercados están esperando que España solicite ayuda, porque si al final no lo hace, el apoyo verbal del BCE se va a desvanecer", dijo Jo Tomkins, analista de 4Cast. (Información de Rodrigo de Miguel y Robert Hetz, editado por Tomás Cobos)

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