20 de febrero de 2012 / 16:27 / hace 5 años

Popular e Ibercaja favoritos en Unnim, BBVA cobra fuerza-fuentes

8 MIN. DE LECTURA

* Comprador Unnim contará con EPA y apoyo FGD

* BBVA, también interesado por ventajas EPA

* Mercado no ve a Bankia con grandes posibilidades

* Santander podría ser el gran tapado de la puja

Por Jesús Aguado

MADRID, 20 feb (Reuters) - Ibercaja y Banco Popular son las entidades mejor posicionadas para comprar la deficitaria caja Unnim y el mercado espera que la mayoría de las seis entidades que figuraban en el proceso inicial de la puja presenten el lunes por la tarde sus respectivas ofertas vinculantes, dijeron fuentes conocedoras de la operación.

Está previsto que a finales de febrero o principios de marzo esté resuelta la subasta de Unnim, que cuenta con unos activos de unos 30.000 millones, y que a finales de septiembre registró unas pérdidas de 107 millones de euros.

"La mayoría de las seis entidades presentarán finalmente esta tarde, en el último día de plazo, sus ofertas vinculantes atraídas por un potente esquema de protección de activos que también cubrirá una gran parte de sus vencimientos para los próximos ejercicios", dijo una fuente que participa en la operación.

En el proceso inicial de ofertas no vinculantes por Unnim también figuraban Bankia, BBVA, Santander y JC Flowers, aunque a ésta última se le dan escasas posibilidades por su menor capacidad de gestión y de sinergias.

"Popular e Ibercaja van a presentar ofertas muy serias en la puja por Unnim y el mercado las considera como favoritas de momento porque han sido muy activos en su demanda de información", sostiene esta fuente.

Ninguna de las entidades quiso comentar estas informaciones.

Popular, con activos de 161.000 millones de euros, dispone de una mayor flexibilidad para afrontar en dos años los nuevos requisitos de saneamientos inmobiliarios que exige el Gobierno -- que ascenderán a unos 52.000 millones de euros -- tras la compra de Pastor, si bien ha señalado que tiene la intención de cumplirlos en un año y sin ayuda externa.

En general las entidades disponen de un año para afrontar estas exigencias contra resultados, aunque el Real Decreto permite a las entidades que se fusionan alargar este plazos hasta dos años y realizar dotaciones también contra patrimonio.

En principio, esta situación presiona en mayor medida a Ibercaja que, con activos de 42.000 millones de euros, tiene una mayor presión por aumentar de tamaño. Además, esta entidad todavía no ha protagonizado una compra en el actual proceso de reestructuración.

"A Popular le interesa porque duplicaría con la compra de Unnim su cuota al 10 por ciento en Cataluña", señaló otra fuente del sector, que agregó que a Ibercaja la compra le permitiría partir desde una situación de mayor fortaleza en el próximo proceso de consolidación que se avecina.

"Además, su condición de caja le ayudaría a preservar mejor la obra social de Unnim en Cataluña", agregó.

Bajo el conocido como Esquema de Protección de Activos (EPA), el Banco de España tiene previsto ofrecer al potencial comprador un plan por el que el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) se haría cargo de pérdidas futuras por el deterioro de activos de Unnim durante los próximos 10 años, según una fuente del banco emisor.

Aunque este esquema permite afrontar las primeras pérdidas con provisiones genéricas de la entidad subastada, se la da la circunstancia de que Unnim tiene prácticamente agotado este colchón.

De hecho, una fuente cercana a Unnim reconoció que "la entidad solía dotar cada trimestre en torno a unos 200 millones de euros por provisiones, con lo cual podría cerrar el ejercicio con unas pérdidas de 300 millones de euros".

El coste del esquema de protección lo asume en un 80 por ciento el FGD - con la aportación de todas las entidades de crédito - y el 20 por ciento restante el comprador sobre una cartera de activos inmobiliarios de unos 5.000 millones de euros, en un modelo similar al seguido por la CAM

El mercado espera que, al igual que en el caso de la CAM, Unnim también cuente con algún tipo de cobertura de sus vencimientos de deuda para al menos los próximos dos años.

Unnim afronta vencimientos de 1.748 millones de euros en 2012 y 1.150 millones de euros en 2013.

Bankia, Gran incógnita

A Bankia, una de las entidades más expuestas al dañado sector inmobiliario, la compra de Unnim le permitiría afrontar los nuevos saneamientos del Gobierno en un plazo de dos años en vez de en un solo ejercicio si bien el propio presidente de Bankia ha manifestado que la entidad tiene capacidad para afrontar los nuevos requisitos en solitario.

Rodrigo Rato reconoció recientemente su interés por Unnim o incluso otras entidades nacionalizadas, tal como le permite la actual legislación..

Sin embargo, una fuente del Ministerio de Economía señaló recientemente que "las fusiones o integraciones tienen que ser viables", dando a entender su oposición a que Bankia, que ha recibido 4.500 millones en calidad de préstamos, pudiera comprar Unnim.

En este mismo sentido, el propio Banco Central Europeo (BCE) advirtió el miércoles pasado que "las fusiones celebradas sólo entre entidades débiles podrían limitar los beneficios generales de la reforma", lo que convierte el eventual interés de Bankia en Unnim en una verdadera incógnita

Otra fuente de una entidad española señaló que el interés de BBVA había cobrado fuerza después de que su presidente, Francisco González, reconociera en la pasada presentación de resultados su apetito por aumentar su cuota de mercado en un mercado como Cataluña, lo que conseguiría de una manera más efectiva con la compra de Catalunya Caixa (CX), que tiene activos por 70.000 millones de euros y que previsiblemente será objeto de venta tras su reciente nacionalización.

Pero el hecho de que, a las también nacionalizadas CX y NovaCaixaGalicia Banco (NCG) les hayan dado de plazo hasta finales de septiembre para incorporar a inversores privados y que no esté claro cuál será el esquema de subasta ha hecho precipitar el interés de BBVA por Unnim.

En una situación similar se encuentra Santander, señaló otra fuente, que también apuesta por que la entidad cántabra presente su oferta esta tarde.

economía Mantiene Fgd Dispone De Recursos

Fuentes del Ministerio reconocieron recientemente que tanto a Unnim como Banco de Valencia, cuya inicio de subasta es inminente, contarán con la financiación del FGD, que ha visto reducidos sus fondos tras el rescate de la CAM de 6.600 millones de euros a 3.000 millones de euros.

"El FGD cuenta con capacidad de endeudamiento y tiene la posibilidad de solicitar una mayor aportación a las entidades e incluso puede aumentar su hucha a través de derramas extraordinarias en el caso de que hiciera falta una mayor aportación", explican en Economía.

El nuevo Real Decreto del sector financiero también contempla el apoyo público a los procesos de fusión a través de nuevos préstamos facilitados a precios de mercado para evitar un impacto en el déficit público.

Con esto objetivo, el Gobierno autorizó un aumento de las dotaciones del FROB a 15.000 millones desde los 9.000 millones de euros anteriores.

En teoría, estas ayudas irían destinados a los nuevos procesos de fusión, pero dada la mayor dimensión de CX y NCG Banco no se ha decidido todavía si éstas también contarán con aportación del FROB. (Información de Jesús Aguado; Editado por Carlos Ruano)

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