22 de noviembre de 2011 / 10:24 / hace 6 años

ACTUALIZA 2-España paga Letras 6 meses a nivel más alto 14 años

4 MIN. DE LECTURA

(Añade comentarios de analistas y resumen)

* España paga a altas rentabilidades de 1997 para colocar

Letras

* Demanda alcanza la totalidad del objetivo de colocación

* Analistas dicen altos niveles financiación no son

sostenibles a medio plazo

Manuel María Ruiz

MADRID, 22 nov (Reuters) - Solo dos días después de que el Partido Popular obtuviera un holgado triunfo en las elecciones generales, España se vio obligada a encarecer su financiación hasta niveles de hace 14 años cuando el martes puso en el mercado el 99,2 por ciento del objetivo máximo de colocación establecido para sus emisiones de Letras a los plazos más cortos, según datos divulgados por el Tesoro Público.

A seis meses, la tesorería estatal adjudicó 966 millones de euros frente a los 4.751 millones solicitados, con un tipo marginal del 5,328 por ciento frente al 2,350 por ciento de la anterior emisión del pasado 25 de octubre, cuando adjudicó 1.385 millones de euros frente a los 4.250 millones solicitados.

En este plazo, el tipo fue el más alto desde 1997.

A tres meses, la tesorería estatal adjudicó 2.012 millones de euros frente a los 5.738 millones solicitados, con un tipo marginal del 5,220 por ciento frente al 2,350 por ciento de la anterior emisión del pasado 25 de octubre, cuando adjudicó 1.385 millones de euros frente a los 4.250 millones solicitados.

En este plazo, el tipo marginal fue el más alto desde que comenzó a emitirse esta referencia en el año 2003.

"Estos son niveles de tipos de interés que reflejan la crisis que hay en Europa y la poca confianza en que esto vaya a encontrar una solución rápida. No es una situación sostenible en el medio plazo", dijo Nicolás López, director de análisis de M&G valores.

"La demanda ha sido alta porque a estos niveles siempre hay gente que desafía el riesgo, aunque a estos plazos tan cortos prácticamente no hay riesgo", añadió López.

A las 1212 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 470 puntos básicos (pb) desde los 464 pb de las últimas transacciones del lunes.

"(Ha sido una) colocación cara para el Tesoro español", dijo Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors.

Para algunos analistas, el Banco Central Europeo (BCE) está sosteniendo la deuda española gracias a sus intervenciones en el mercado secundario.

"Los rendimientos reflejan los niveles del mercado secundario pero si no fuera por el BCE no habría un mercado español o italiano", dijo Gary Jenkins, director de renta variable de Evolution Securities.

Economistas dijeron que la falta de noticias sobre cómo se implementará el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y la falta de concreción de los programas económicos de los países que han cambiado sus gobiernos recientemente - entre ellos España - mantenía un clima de incertidumbre en los mercados.

"Es una enfermedad generalizada, no se trata solo de España, es toda la eurozona (...) Tipos al 5,1 por ciento y al 5,227 por ciento en títulos a 3 y 6 meses, cuando los tipos del BCE están en el 1,25 por ciento, creo que es criminal", dijo Marc Ostwald, analista de Monument Securities en Londres.

Un operador destacaba que España pagó en la emisión de títulos a 3 meses al mismo nivel que una subasta de títulos con vencimiento en 2019 tan solo hace un mes. (Información de Manuel María Ruiz; información adicional de Paul Day y la mesa de renta fija de Londres; editado por Tomás Cobos)

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