3 de octubre de 2011 / 12:17 / en 6 años

PREVIA - España abaratará el jueves su coste financiero

* España se financiará el jueves a tipos más bajos

* Tesoro colocará hasta 4.500 mlns de euros en mercado

* Analistas difieren sobre acogida de nuevas emisiones

MADRID, 3 oct (Reuters) - España verá una reducción de su coste financiero cuando pague menos intereses esta semana por una emisión de bonos de hasta 4.500 de euros en un clima de los mercados financieros de deuda pública algo menos agitado que en el pasado reciente, dijeron analistas.

A las 1410 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 325 puntos básicos (pb) frente a un nivel ligeramente superior a los 400 pb de principios de agosto, cuando se subastaron algunos de los bonos que forman parte de las próximas emisiones y cuando los mercados fueron golpeados por el temor generalizado a una recesión económica a escala global.

“Se ve claramente que se van a reducir las rentabilidades en estas emisiones puesto que están mucho más bajas (a precios de mercado) que en las anteriores”, dijo Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors.

La tesorería estatal española subasta el jueves tres emisiones de bonos ya existentes a un plazo aproximado de tres años, con cupones del 3,0, del 3,3 y del 3,4 por ciento.

Existe consenso entre operadores en que el cupón del 3,4 por ciento con vencimiento de abril de 2014 - cuya última subasta fue el 4 de agosto con un tipo medio del 4,81 por ciento - podría situar su tipo medio en los alrededores del 3,73 por ciento, su actual nivel en el mercado secundario.

Aplicando el mismo criterio, analistas dijeron que el bono con cupón del 3,30 por ciento, con vencimiento de octubre de 2014, situaría su rentabilidad media en la órbita del 3,60 por ciento, frente al 4,29 por ciento de la anterior emisión del pasado 7 de julio.

Finalmente, el bono con cupón del 3,0 por ciento y fecha de vencimiento de abril de 2015, ubicaría su rendimiento el jueves en el entorno al 3,69 por ciento frente al 4,23 por ciento de la anterior emisión del pasado 2 de junio.

LA DEMANDA COMO INCÓGNITA

Pero si entre los expertos no había dudas en cuanto a la reducción de los rendimiento, sí existía disparidad de opiniones en cuanto a la acogida de estas nuevas emisiones.

Para Peter Goves, analista de Citi, las últimas emisiones de Italia han puesto de manifiesto las altas concesiones que ha tenido que ofrecer la tesorería transalpina para atraer a la demanda.

Sin embargo, la economista de Cortal Consors expresó su confianza en que la demanda doblará a la oferta ante unos atractivos niveles de rentabilidad.

“La deuda española sigue teniendo unos tipos atractivos”, expresó Ponte.

En las anteriores emisiones de este papel, los ratios de cobertura de las tres emisiones mostraron que la demanda dobló holgadamente a la oferta. (Información de Manuel María Ruiz; Editado por Tomás Cobos)

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