ANÁLISIS - Ocaso en el imperio industrial de las cajas

MADRID (Reuters) - El amplio proceso de reestructuración del sector bancario español, acelerado por el rescate con fondos europeos, va a llevar aparejado un cambio en la filosofía de algunas entidades, que se verán abocadas a deshacerse de sus participaciones industriales, dijeron diversas fuentes y analistas.

La petición española de fondos europeos para rescatar a la banca permitirá sanear el enladrillado sector financiero español, pero las entidades que reciban fondos se verán sometidas a las normas europeas para ayudas públicas, que incluyen la venta de participaciones.

En un momento en el que los precios de estos activos acumulan serias penalizaciones en bolsa tras varios años de crisis, el proceso de venta probablemente afecte a pesos pesados del mundo empresarial español, como Telefónica, Repsol e Iberdrola.

UBS estima en 22.000 millones de euros el valor conjunto de las participaciones que corren riesgo de desinversión, la mayoría en manos de cajas. Este importe equivale a un 9 por ciento de la capitalización del Ibex-35.

Las cajas de ahorro ocupan asientos en los consejos de administración de algunas de las mayores empresas del país, ejerciendo un papel de control en la estrategia de diversos sectores de la industria española, desde el turismo y la vivienda hasta la energía y las telecomunicaciones.

Fundadas hace siglos para atender la demanda de créditos de las clases sociales más desfavorecidas, las cajas desarrollaron una fuerte identidad regional y política que ha fomentado la creación de lazos muy estrechos entre la banca y la comunidad empresarial.

Las cajas refinanciaban a las empresas en apuros para evitar que entraran en mora, mientras sus directivos cobraban elevados salarios por sentarse en los consejos de administración de las empresas. Una situación que parece destinada a desaparecer.

"Van a tener que vender. Y teniendo en cuenta que en el contexto macroeconómico no se ve la luz al final del túnel, mantener una participación pensando que llegarán cotizaciones mejores es pura fantasía", dijo Flemming Barton, analista de CM Capital Markets.

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