7 de febrero de 2017 / 14:37 / hace 8 meses

El nerviosismo electoral presiona al bono francés al nivel más alto desde 2012

La preocupación entre los inversores de que la ultraderecha podría ganar las elecciones presidenciales en Francia y sacar al país de la Unión Europea presionaban el martes la prima que los inversores demandan frente al bono alemán por quedarse con deuda francesa a su máximo nivel desde noviembre de 2012. En la imagen, Marine Le Pen, líder del partido político francés Frente Nacional y candidata a las elecciones presidenciales de 2017, en Lyon, Francia, el 5 de febrero de 2017. REUTERS/Robert Pratta

LONDRES (Reuters) - La preocupación entre los inversores de que la ultraderecha podría ganar las elecciones presidenciales en Francia y sacar al país de la Unión Europea presionaban el martes la prima que los inversores demandan frente al bono alemán por quedarse con deuda francesa a su máximo nivel desde noviembre de 2012.

La brecha entre el bono francés y el alemán a diez años se amplió a 78 puntos básicos en las primeras operaciones, mientras los nerviosos inversores buscaban seguridad en el bajo riesgo que representa el bono alemán.

Aunque el spread entre los dos se estrechó a medida que avanzaba la sesión, siguió en máximos de varios años.

Las apuestas contra el bono francés han ido creciendo drásticamente ante la inesperada victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses de noviembre.

En las últimas semanas, se intensificaron al mostrar los sondeos que la líder del Frente Nacional, Marine Le Pen, llegaría a la segunda vuelta de las elecciones. Le Pen promete sacar a Francia de la eurozona y llevar a cabo un referéndum sobre la pertenencia a la UE.

Analistas de JPMorgan dijeron la semana pasada que en el caso de una victoria de Le Pen, la diferencia entre el coste s del bono francés y el alemán a diez años podría ampliarse hasta 200 pb.

También ha puesto más presión sobre los bonos franceses el escándalo que rodea al candidato conservador François Fillon, considerado hasta ahora claro favorito, por pagar su mujer con dinero de los contribuyentes por un trabajo no realizado.

Se ha disculpado por lo que dijo fue un error de criterio, pero afirma que el trabajo de su esposa como ayudante parlamentaria durante 15 años había sido auténtico y legal.

Y el miércoles, el candidato centrista independiente Emmanuel Macron tuvo que atajar rumores de una relación homosexual fuera de su matrimonio.

“RIESGO DE COLA”

“El movimiento (en el rendimiento del bono) está muy influido por la incertidumbre política, especialmente en Francia. El mercado está cobrándose el riesgo de cola de que Le Pen gane las elecciones presidenciales”, dijo el estratega de DZ Bank Daniel Lenz.

La frase “riesgo de cola” se refiere a un acontecimiento poco probable pero potencialmente destructivo.

El coste de asegurarse contra la volatilidad del euro frente al dólar en los próximos tres meses subió a su nivel máximo en más de una semana el martes.

Los mercados franceses cotizaban por debajo del paneuropeo STOXX 600, aunque los operadores lo atribuyeron a una caída en los valores bancarios tras unos resultados por debajo de las previsiones de BNP Paribas, cuyas acciones cayeron un 4 por ciento.

Aunque Le Pen parece que pasará con facilidad a la segunda ronda de las elecciones del 7 de mayo, todos los sondeos sugieren una derrota segura sea quien sea el contrincante.

El estratega jefe de inversión de BlackRock, Richard Turnill, dijo en una nota el lunes que el riesgo político que estaban asumiendo los mercados por los comicios en Alemania y Francia era exagerado.

Las dudas sobre el paquete de rescate a Grecia también sembraban preocupación sobre la estabilidad de la eurozona.

El rendimiento del bono griego a dos años subió a su máximo nivel en más de siete meses por las crecientes preocupaciones sobre si la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional podrían alcanzar un acuerdo sobre el tercer rescate a Grecia.

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