25 de agosto de 2010 / 18:10 / hace 7 años

El BCE mantendría los tipos hasta el último trimestre de 2011

Por Jonathan Cable

LONDRES, 25 ago (Reuters) - El Banco Central Europeo no va a subir los tipos de interés hasta finales del próximo año y por el momento va a mantener las proyecciones sobre la inflación sin variaciones, según estiman analistas consultados por Reuters.

En cambio, los pronósticos de crecimiento de la economía este año van a ser incrementados, de acuerdo con las previsiones de los expertos, que dan cuenta de la mejoría en la actividad productiva del área monetaria.

Ninguno de los 78 economistas encuestados esta semana cree que el BCE vaya a mover los tipos de interés, actualmente en un mínimo histórico del 1 por ciento, en su próxima reunión del 2 de septiembre.

El promedio de las estimaciones indica que el primer alza, a un 1,25 por ciento, no va a producirse antes de los últimos meses de 2011.

En una encuesta hecha por Reuters hace dos semanas, el consenso era que el alza sería en el tercer trimestre del próximo año. Los temores sobre una desaceleración mundial continúan en la mente de las autoridades del BCE a pesar de la fuerza de Alemania.

"Las múltiples contrariedades en el crecimiento y la perspectiva de una inflación subyacente muy baja por un tiempo indican que la tasa de refinanciamiento va a permanecer en 1 por ciento durante bastante tiempo", dijo Ken Wattret de BNP Paribas.

Mientras la información expuesta a comienzos de este mes mostró que la economía de las 16 naciones de la eurozona creció un 1 por ciento en el segundo trimestre -su ritmo más rápido en más de tres años-, la expansión se verá disminuida a 0,3 por ciento en los siguientes trimestres, según el sondeo.

En un dato preocupante para la autoridad monetaria, algunos indicadores muestran que hay una divergencia en el ritmo de recuperación de crecimiento en el bloque.

"El contraste entre un crecimiento muy fuerte en los países del norte de Europa y el desastre de los países del sur de Europa va a causar un problema real al BCE en 2011", dijo Azad Zangana de la firma Schroders.

"Una política de ajuste monetario antes de que el sur de Europa esté listo podría provocar una quiebra de la UE, mientras que un endurecimiento tardío para la Europa del norte podría llevar a una creciente presión inflacionaria en Francia y Alemania", agregó.

La mayoría de los economistas consideró que las proyecciones del personal del BCE para la inflación no variarían, permaneciendo entre 1,4 y 1,6 por ciento para este año y en un rango de 1 y 2,2 por ciento para 2011.

Mientras 45 de 46 economistas están convencidos de que el BCE podría incrementar sus pronósticos sobre el crecimiento económico de este año -actualmente en un rango de 0,7 al 1,3 por ciento-, están más divididos sobre la proyección para 2011.

Un total de 20 creen que el banco podría mejorar su pronóstico de 2011, mientras que 22 dicen que la estimación no va a sufrir cambios desde la proyección actual enmarcada en un rango de 0,2 a 2,2 por ciento. Los cuatro restantes apuestan por una reducción del cálculo.

En una encuesta anterior hecha por Reuters este mes, los economistas habían estimado un crecimiento de 1,2 por ciento para este año y del 1,4 por ciento para 2011.

El BCE está teniendo algo de éxito en sus esfuerzos para reducir la dependencia de los bancos frente al dinero barato.

Los grandes prestamistas están disminuyendo su dependencia de los fondos del banco central, pero los de las economías periféricas siguen necesitando apoyo.

La mayoría de los economistas encuestados dijeron que el banco central podría terminar en los próximos 3 a 6 meses con su política de ofrecer fondos ilimitados a los bancos en subastas de largo plazo.

El BCE comenzó a suministrar a los bancos fondos ilimitados a tasa fija en septiembre de 2008 en un esfuerzo por calmar a los entonces turbulentos mercados financieros. Como el pánico ha decrecido, el banco central ha comenzado a disminuir esta intervención.

El banco prestó 19.080 millones de euros en fondos a tres meses el miércoles, en línea con las proyecciones de una encuesta de Reuters.

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