ANÁLISIS-Gamesa, beneficiada a corto plazo acuerdo Renovables

jueves 24 de septiembre de 2009 17:13 CEST
 

Por Clara Vilar

MADRID, 24 sep (Reuters) - Los nuevos términos del acuerdo por el cual Iberdrola Renovables IBR.MC podría comprar 10.000 megavatios en parques eólicos de Gamesa (GAM.MC: Cotización) en 2011 benefician al fabricante de aerogeneradores en el corto plazo, ya que permiten la vuelta al trabajo de su división constructora de parques, Gamesa Energía.

Bajo los términos del refundido acuerdo, ambas sociedades desarrollarán su actividad por separado hasta 2011 [ID:nLN631532], por lo que Gamesa podrá sacar rentabilidad los dos próximos años a una división que, bajo los términos del anterior acuerdo, había detenido y apartado a operaciones discontinuadas.

"El nuevo acuerdo (...) aumenta la flexibilidad de Gamesa al permitirle un desarrollo independiente hasta junio de 2011 y mantiene el potencial de crear valor para el desarrollo de la cartera a partir de 2011", dijo Deutsche Bank en una nota a clientes.

Sin embargo, algunos analistas señalan que el nuevo acuerdo puede suponer un retraso en la ejecución de la venta de los activos de Gamesa a Iberdrola Renovables. En 2011, Renovables decidirá si compra los activos o si crea una joint venture que aglutine los 10.000 MW de Gamesa y los 30.000 MW que aportaría la filial de Iberdrola. De crearse la Joint Venture, la opción de compra de los activos de Gamesa se ha fijado en el año 2014.

"La primera opción es la más probable: Gamesa quiere vender y Renovables, comprar. Pero se abre la posibilidad de que la compra se efectúe en 2014 en lugar de en 2011", dijo un analista del sector.

Gamesa ya ha señalado que no considera estratégico el desarrollo de parques y que quiere centrarse en su principal actividad, la fabricación de turbinas.

El paquete que concierne al acuerdo principal corresponde a unos 10.000 MW de parques y proyectos de Gamesa en España y Europa Continental.

En una nota, Fortis Bank también destaca que el acuerdo permitirá a Gamesa vender parques a terceros en los próximos trimestres, pero en su valoración general considera que Gamesa ha salido perdidendo con los cambios.   Continuación...