27 de mayo de 2011 / 17:31 / hace 6 años

OÍDO EN MERCADO-Necesidad España llevará a récord salidas bolsa

* Loterías del Estado, vista como activo más atractivo

* Total recaudado en España superaría el récord de 2007 de

10.600 millones de euros

* Necesidad de vender llevará a mayores descuentos en

salidas a bolsa

Por Kylie MacLellan y Judy MacInnes

LONDRES/MADRID, 27 may (Reuters) - La necesidad de España y de sus cajas para sanear sus cuentas podría llevar a que 2011 sea el año más lucrativo en salidas a bolsa, dando a los bancos de inversión unas posibilidades de negocio muy bienvenidas en un mercado apagado.

Más allá de debuts de perfil alto como la salida de 10.000 millones de dólares de Glencore (GLEN.L) este mes, el mercado europeo de nuevas salidas a bolsa fue accidentado este año, con muchas operaciones retiradas, y con la mayoría de las efectuadas cotizando por debajo del precio de salida.

España, que ha visto este mercado prácticamente congelado este año --con la excepción de la salida de Amadeus (AMA.MC) por un precio de 1.300 millones de euros en abril-- debido a la peor recesión en medio siglo, quiere revertir la tendencia.

"La cartera está creciendo rápido", dijo un banquero encargado de buscar salidas a bolsa para un gran banco internacional.

"Las cajas necesitan recaudar y el gobierno está buscando reducir el déficit", agregó.

"Necesitan hacer esto, está vinculado a las preocupaciones globales de deuda pública de los países periféricos de Europa", añadió.

La mayor salida a bolsa prevista es la de la estatal Loterías y Apuestas del Estado, que podría dar al Estado entre 6.500 y 7.500 millones de euros, mientras se espera que las cajas Bankia y Banca Cívica recauden hasta 4.000 millones y 1.500 millones de euros, respectivamente.

El grupo Telefónica (TEF.MC) abrió el viernes la cartera para la salida en Madrid de su filial de atención telefónica Atento por hasta 765 millones de euros. Otra empresa señalada para salir al mercado es el fabricante de componentes ferroviarios Talgo, según una fuente cercana al operador de la Bolsa española, Bolsas y Mercados Espanoles (BME) (BME.MC).

Aún en la más pesimista de las valoraciones, estas operaciones recaudarían un total que superaría los 10.600 millones de euros que se obtuvieron en las ofertas públicas iniciales de 2007, el año en el que se recaudó más por este concepto en España, según BME.

También la demanda parece que va a ser buena.

"Hay mucho dinero por ahí. Las inversiones extranjeras representan el 70 por ciento del total del mercado en España", señaló una fuente cercana a BME.

SE BUSCAN GANGAS

Se espera que estas salidas atraigan diferentes niveles de interés, y Loterías será la opción "obligada" para los inversores. Y aunque las cajas necesitarán importantes descuentos, los banqueros son optimistas, a grandes rasgos.

"Hay una sensación de que ya debemos haber visto lo peor. Los inversores han pasado del 'No quiero tocar España' al 'Quizás consiga una ganga'", dijo otro jefe de mercados de capital para la región.

"España es más confiable desde un punto de vista económico y desde el punto de vista de las reformas que cualquier otro país de los periféricos, y necesita mejores activos. Nadie tiene una compañía que valga 25.000 millones de euros como Loterías, es única", agregó.

Loterías tuvo beneficios de 3.000 millones de euros en 2009, un 3,5 por ciento más que el año anterior, más allá de la crisis.

La salida a bolsa de un 30 por ciento de la participación en la compañía en otoño será una de las mayores de la historia de España y se espera que atraiga mucho interés por parte de los inversores, con fuentes que dicen que ofrecerá un dividendo de hasta el 8 por ciento.

"Loterías es definitivamente la joya de a corona", dijo Nuria Álvarez, analista de la casa de valores Renta 4.

"Tiene la ventaja de ser un negocio sólido, con ingresos constantes y recurrentes (...) Es menos arriesgado", dijo.

Por el contrario, las acciones del atribulado sector bancario español se espera que se ofrezcan a bajo precio.

Bankia, la mayor caja de ahorros española por activos, está lista para sacar a bolsa un 30 por ciento de su capital social en julio, en un intento de recaudar fondos para elevar sus niveles de capital en línea con los más estrictos requisitos del Gobierno.

"Hay un elemento de venta forzada en la dinámica de precios", dijo un jefe regional de mercados de capital de una entidad financiera.

La actividad de captación de fondos en España es un patrón que los banqueros esperan que se reproduzca en países como Portugal y Grecia, con otras alternativas de desinversión antes que salidas a bolsa como principal catalizador.

Información adicional de Sonya Dowset y Tomás González; traducción de Feliciano Tisera

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