14 de enero de 2011 / 16:12 / hace 7 años

OÍDO EN MERCADO- Fondos podrían salvar a Hochtief de control ACS

* Hedge funds podrían comprar acciones que han acudido a la

oferta para bloquearla

* Analistas ven esta opción como improbable

* ACS deberá hacer una oferta mejorada si finalmente no

alcanza el nivel del 30 pct

Por Josie Cox

FRANCFORT, 14 ene (Reuters) - La alemana Hochtief (HOTG.DE) podría tener su última oportunidad de salvarse del control de ACS (ACS.MC) si una serie de fondos o inversores lograsen adquirir en el mercado suficientes acciones que ya han acudido a la opa antes de que acabe el periodo límite fijado la semana próxima.

Los fondos o inversores que consideren que la oferta en acciones de ACS es demasiado baja podrían bloquearla comprando títulos del grupo constructor que ya han acudido a la opa HOTGv.F revocando posteriormente la aceptación de la misma antes de que finalice el periodo adicional de la oferta el 18 de enero, dijo el periódico alemán Handelsblatt citando fuentes financieras.

Las acciones que han aceptado la oferta cotizan de forma separada a un precio aproximadamente dos euros superior al que lo hacen las acciones ordinarias de Hochtief, que lo hacen en el entorno de los 63 euros.

La práctica de recomprar acciones que ya han aceptado una oferta no es inusual en Alemania.

“En los casos de opas las acciones de la compañía objetivo de la oferta pueden, básicamente, cotizar aparte, haciendo que el trading sea una opción”, dijo a Reuters una portavoz del regulador alemán BaFin.

Un caso similar se produjo cuando Schaeffler lanzó una oferta de compra por Continental en 2008. En ese momento, Schaeffler compró numerosas acciones de Continental, por un precio significativamente inferior al valor de mercado.

Pero en el caso de Hochtief, a mediodía del viernes sólo 648 acciones que ya habían acudido a la opa habían cambiado de manos, según datos de Reuters, minando las oportunidades de éxito, dijeron operadores y analistas.

“Esto es sólo un desesperado esfuerzo de última hora para salvar a Hochtief de ACS”, dijo un analista afincado en Francfort que pidió el anonimado. Este añadió que los bajos volúmenes de negociación reflejan las escasas posibilidades de que la oferta de ACS se vaya al traste.

Tanto Hochtief como ACS declinaron hacer comentarios al respecto.

Sin embargo, un banquero familiarizado con la estrategia de defensa de Hochtief dijo que desbaratar la oferta era algo “absolutamente asumible y factible”.

“Todo depende del precio que se paguen por las acciones que ya hayan acudido, y de si éste es lo bastante elevado como para persuadir a los inversores de que vendan sus acciones a un tercero en lugar de entregarlas en la opa”, dijo a Reuters el viernes.

OPCIONES RESTANTES

El viernes, el diario alemán Die Welt publicó que un mínimo de unas 262.000 acciones que ya acudieron a la oferta podrían jugar a favor de Hochtief antes de finalice el segundo plazo de la oferta el próximo 18 de enero en su intento de zafarse de las garras de ACS.

Este mismo mes, ACS dijo que había alcanzando el crucial umbral del 30 por ciento de Hochtief, necesario para ir incrementando su participación en Hochtief hasta superar el 50 por ciento sin tener que pagar la prima que conllevaría una opa.[ID:nLDE7030MB] <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Vistazo en [ID:nLDE6BE1YV] ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>

AMPLIACIÓN DE CAPITAL

Una opción de última hora para Hochtief para contrarrestar la baja oferta de ACS sería encontrar a otro inversor que financie una ampliación de capital, como hizo en diciembre con Qatar.[ID:nLDE6B51IW]

El consejo de administración de la alemana tiene potestad para seguir ampliando capital, algo que diluiría la participación de ACS todavía más, haciendo más difícil el objetivo del alcanzar el umbral del 30 por ciento o situarse por encima de éste hasta que acabe el plazo.

Sin embargo, una medida así podría contrariar a los accionistas de Hochtief y por ello es considerada poco probable, dijeron analistas.

Incluso aunque la participación de ACS cayese por debajo del umbral del 30 por ciento antes del 18 de enero, el partido no necesariamente habría acabado para la constructora española, dirigida por el presidente del Real Madrid, Florentino Pérez.

En línea con la normativa germana, ACS puede seguir intentando cruzar el umbral del 30 por ciento, aunque posiblemente a un precio mayor.

Si ahora fracasa pero luego se las arregla para superar el obstáculo del 30 por ciento, la ley dice que debe hacer otra oferta a un precio promediado al volumen de los últimos tres meses.

ACS tiene acciones en autocartera con una capitalización bursátil en este momento de unos 670 millones de euros que según ha dicho empleará como moneda en la operación.

Además, ha puesto en venta activos de energía renovable por los que, según analistas, podría obtener un importe neto de unos 700 millones de euros. Los expertos estiman también un reapalancamiento potencial de 1.340 millones de euros en las participaciones de ACS en Hochtief y en la eléctrica española Iberdrola (IBE.MC). En suma, esto significaría que ACS dispone de fondos disponibles por un total de 2.920 millones de euros.

(Información adicional de Arno Schuetze, Matthias Inverardi y Alexander Huebner en Frankfurt y Tracy Rucinski en Madrid; editado en español por Andrés González)

$1=.7436 Euro

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below