27 de diciembre de 2007 / 8:52 / en 10 años

Bolsa española podría revalorizarse un 12 pct en 2008 - SONDEO

Por Jesús Aguado

MADRID, 27 dic (Reuters) - El Ibex-35 podría subir en torno a un 12 por ciento en 2008 apoyado en grandes valores con un balance saneado y gran diversificación internacional, como Telefónica (TEF.MC) o Repsol YPF (REP.MC), y en compañías con expectativas de movimientos corporativos, como Iberia IBLA.MC o Unión Fenosa UNF.MC, según los expertos consultados por Reuters.

Los expertos apuestan además por empresas con alta rentabilidad por dividendo, entre las que figuran el grupo tecnológico y de defensa Indra (IDR.MC) y por otras de crecimiento como algunas compañías del sector farmacéutico, lo que situaría al índice alrededor de los 17.100 puntos a finales del próximo año.

En cambio, la mayoría de los analistas recomiendan deshacer posiciones en inmobiliarias ante la ralentización del ciclo económico español derivado de la desaceleración del sector de la construcción.

Según previsiones de 14 brokers compiladas por Reuters, la banda de estimaciones para el selectivo oscila entre un máximo de 17.600 puntos y un mínimo de 16.200 puntos.

El índice selectivo del mercado continuo ha desacelerado este año su ritmo de revalorización hasta un crecimiento en torno al 8 por ciento después de haber subido en 2006 cerca de un 32 por ciento, un 18 por ciento en 2005, un 17 por ciento en 2004 y un 28 por ciento en 2003.

Estas menores revalorizaciones se producirían en un contexto global dominado todavía por las incertidumbres derivadas de la crisis crediticia de alto riesgo en Estados Unidos.

Esta situación, coinciden los analistas, podría obligar a mayores bajadas de tipos de interés en Estados Unidos hasta situarlos entre un 3 y un 3,75 por ciento para finales de 2008 desde el 4,25 por ciento actual; y entre un 3,75 y un 4 por ciento en la eurozona.

"Al final, el riesgo principal de los mercados es que la economía de Estados Unidos pueda o no entrar en una recesión, y aunque sólo le damos una probabilidad del 20 por ciento, un recrudecimiento de las condiciones en el mercado laboral podría cambiar el escenario de progresiva estabilidad", manifestó Susana Felpeto, analista de renta variable de Atlas Capital.

Esta desaceleración en la revalorización de la bolsa española se produciría además en un entorno de un menor crecimiento de los beneficios de las empresas que cotizan en el Ibex-35 y que se situaría en torno a una media del 5 por ciento. según MG Valores, aunque otras casas contemplan crecimientos algo más halagüeños, del entorno del 8 ó 9 por ciento. Respecto al sector bancario español, la mayoría de los analistas consultados coinciden en infraponderar o mantenerse en neutral dentro del sector de la banca doméstica mediana a la espera de la evolución de la crisis crediticia, y en cambio, recomiendan estar en los bancos grandes, como Santander (SAN.MC) y BBVA (BBVA.MC), por su mayor diversificación geográfica.

Para Urquijo Banco, uno de los candidatos a tener un comportamiento favorable en 2008 es Iberia IBLA.MC.

"Iberia nos gusta debido a los movimientos corporativos que podrían producirse en el valor y que, a pesar de que se pueden alargar en el tiempo, el precio de una OPA podría situarse por encima de los 3,6 euros tentativos que había ofrecido British Airways y la compañía de capital riesgo TPG", explicó Patricia García, analista de renta variable de Urquijo.

Para Gaesco Bolsa, Unión Fenosa UNF.MC podría ser otra de las apuestas para el año que viene y considera que E.ON EONG.DE sería de nuevo el principal interesado en crecer en España a través de adquisiones tras su intento fallido de OPA sobre Endesa (ELE.MC).

RENOVABLES Y FARMACÉUTICAS GUSTAN

Además, los expertos bursátiles también se decantan por compañías del sector de las energías renovables por su alto potencial de revalorización y la posibilidad de un marco regulatorio favorable.

Algunos expertos citan entre sus compañías favoritas a Solaria (SLRS.MC), al grupo de energías renovables Fersa (FRS.MC) e Iberdrola Renovables IBR.MC, tras su reciente debut en los mercados, y que podría entrar en el Ibex-35 en el transcurso del año, según los estrategas.

Asimismo, algunas empresas del sector farmacéutico, como Grifols (GRLS.MC), que entrará de forma efectiva en el selectivo el próximo 2 de enero, también figuran en las carteras modelos de algunas gestoras, como en el caso del broker Interdin.

"Las farmacéuticas, como Grifols o los Laboratios Almirall (ALM.MC) son empresas que nos gustan en un escenario en el que hay que ser más selectivos que nunca y en el que valores defensivos del sector farmacéutico pueden tener un buen comportamiento", según David Navarro, gestor de Interdin.

CONTRIBUIDORES - Ahorro Corporación, Atlas Capital, Banesto Bolsa, Caja Madrid, Deutsche Bank, Eurodeal, Fortis Bank, Gaesco Bolsa, Inversis, MG Valores, Norbolsa, Renta 4, Self Trade Bank, Urquijo Banco.

Información de Jesús Aguado; Editado por Juan Navarro

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