11 de junio de 2008 / 16:50 / hace 9 años

CNMV quiere aumentar niveles liquidez y free-float en cotizadas

MADRID, 11 jun (Reuters) - El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Julio Segura, ha pedido a Bolsas y Mercados Españoles (BME) la modificación del reglamento interno de mercados para exigir a las empresas unos mayores niveles de liquidez y de free-float para dificultar la manipulación de los precios.

“Lo que he dicho es que hace un mes y pico en una conversación con el presidente de BME le comenté la conveniencia de actualizar el reglamento de bolsas que planteaba algunos problemas, entre los cuales estaba el free-float”, dijo Segura en rueda de prensa durante la presentación del informe anual 2007.

El presidente del organismo regulador reconoció que “a la semana siguiente recibí la información de que se había creado un grupo (en el seno de BME) y se habían puesto a trabajar en la modificación y actualización del reglamento de bolsas”.

Un portavoz de BME no quiso dar más detalles al respecto.

El presidente de la CNMV destacó que las empresas tienen ventajas por cotizar pero “es cierto también que con free-floats excesivamente bajos el mercado no funciona adecuadamente ni el precio refleja el valor real de las empresas. Y por otra parte es mucho más fácil manipular una acción que tiene un free-float muy pequeño”.

En el pasado, la escasa liquidez y free-float de compañías, como el de la inmobiliaria Metrovacesa MVC.MC, la constructora Sacyr-Vallehermoso SVO.MC e incluso Martinsa-Fadesa MFAD.MC, junto al elevado saldo de préstamos vivos en estas empresas, han provocado recompras masivas de títulos y distorsiones en sus respectivas cotizaciones.

Segura reconoció que este tipo de situaciones se suelen dar más, “posiblemente no con los títulos del Ibex, pero sí con parte de las 180 sociedades que cotizan adicionalmente en el mercado”.

El propio Segura admitió que entre las compañías con escasos niveles de liquidez se encuentran en la actualidad algunas empresas del sector inmobiliario debido a la particular situación de dificultad que está atravesando este sector.

“Hay una preocupación general por sociedades con poco free-float que no casualmente está muy localizada en el sector inmobiliario”, señaló.

Entre las compañías que han sufrido unas claras reducciones de liquidez figuran, además de las ya mencionadas, Reyal Urbis (REYU.MC), y también Itínere ITIE.MC, la filial concesionaria de Sacyr-Vallehermoso.

“Lo que no es una solución a largo plazo sostenible indefinidamente es que compañías puedan tener unos niveles de free-float de -- ‘no diremos la cifra mágica del 25 por ciento y está claro que se puede discutir si temporalmente el 18 por ciento vale’ -- pero lo que es díficil pensar es que valen cifras de un dígito”.

La CNMV se encuentra en la actualidad en la búsqueda de criterios homógeneos que se puedan hacer públicos.

“Y desde este punto vista, una modificación, una actualización del reglamento de bolsas ayudaría a que se fijaran criterios objetivos y conocidos por el mercado y con capacidad de implementación legal”, agregó Segura.

Información de Jesús Aguado; Editado por Clara Vilar

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