Metrovacesa cae cerca de un 10%, UBS recomienda "vender"

martes 8 de abril de 2008 12:14 CEST
 

MADRID, 8 abr (Reuters) - Las acciones de Metrovacesa MVC.MC caían el martes casi un 10 por ciento acumulando en cuatro días un descenso de más del 36 por ciento.

La reducida liquidez finalizada la opa de la familia Sanahuja está detrás de los bruscos movimientos en un mercado que, además, parece poco propicio al sector inmobiliario.

"La liquidez es prácticamente nula y los movimientos se ven muy amplificados", explicó un operador. "Además, el mercado no está dispuesto a asumir riesgos y pocos inversores quieren tener valores inmobiliarios en cartera".

La caída del martes coincidía con una rebaja en la valoración por parte de UBS, que ha cambiado su recomendación a "vender" desde "neutral".

El banco suizo menciona en un informe para clientes que su posición negativa en torno al valor se debe a una valoración "excesiva, a riesgos remanentes e incertidumbres estratégicas".

Adicionalmente, el banco dice que, en su opinión, el principal riesgo de inversión recae en la "reducida liquidez de la acción".

Tras la opa terminada la semana pasada la familia Sanahuja controla un 80,6 por ciento mientras que diversos inversores institucionales tienen un 16,6 por ciento por lo que el valor apenas tiene "free float".

El grupo de control pretende realizar algún tipo de colocación institucional para aumentar la liquidez.

Con respecto a la valoración de Metrovacesa, UBS dice que es "el más caro de entre las inmobiliarias españolas que cubrimos" cotizando con una prima del 33 por ciento sobre el NNAV (valor neto de los activos) de 2007. Las inmobiliarias en España cotizan de media con un descuento sobre NNAV del 37 por ciento mientras que en Francia (donde Metrovacesa tiene el 30 por ciento de sus activos brutos) el descuento alcanza el 30 por ciento.

Los analistas de UBS también destaczan que, en su opinión, el plan estratégico de la firma para el período 2008-2010 es demasiado optimista.

(Información de Carlos Ruano; Editado por Carlos Castellanos)